 Due sono le società in fermento che segnalo questa settimana, entrambe inglesi.
British Airport Authority (BAA), il maggior operatore mondiale di aeroporti, recentemente acquisito dal gruppo spagnolo Ferrovial, potrebbe emettere ca 10 miliardi sterline (ca 15 miliardi di Euro) di nuovi bond, proprio per rimborsare i finanziamenti contratti da Ferrovial per la scalata. Le nuove obbligazioni saranno con tutta probabilità garantite dagli stessi aeroporti gestiti da BAA ( i tre maggiori aeroporti della zona di Londra, Heathrow, Gatwick e Stansted) nonché dalle azioni delle società operative ed avranno probabilmente un rating molto elevato (si dice AAA), in quanto è probabile che l'emittente ottenga anche la garanzia di una assicurazione specializzata in questo tipo di transazioni. I nuovi titoli saranno privilegiati rispetto al debito ordinario della società (che dovrebbe consistentemente ridursi). Oggi il rating di BAA è pari a BBB+/Baa2, con prospettive negative.
Sono, invece, voci non confermate quelle che darebbero per possibile l'acquisizione di J. Sainsbury, la terza catena di supermercati inglesi, da parte di investitori e fondi di private equity. Susciterebbe particolare interesse il fatto che Sainsbury sia proprietario di buona parte dei suoi punti vendita, perché questo faciliterebbe il finanziamento dell'operazione: l'acquirente potrebbe ottenere cassa senza troppi problemi attraverso la cessione degli immobili e la sottoscrizione di contratti di affitto. Oggi Sainsbury ha un rating di Baa3/BBB-, il minimo per potersi definire 'investment grade'.
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