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Bond ENEL 2018, a confronto tasso fisso e tasso variabile

A poco più di un anno dal collocamento, da parte di Enel, dei bond a tasso fisso e a tasso variabile con scadenza nel 2018 confrontiamo il rapporto rendimento rischio delle due emissioni

di Redazione Soldionline 20 mar 2013 ore 14:37
A poco più di un anno dal collocamento, da parte di Enel, dei bond a tasso fisso e a tasso variabile con scadenza nel 2018 confrontiamo il rapporto rendimento rischio delle due emissioni con lo strumento di MoneyController.

CONSULTA la scheda di ENEL TF 4,875 2012-2018 (ISIN IT0004794142)

CONSULTA la scheda di
ENEL TV 2012-2018 (ISIN IT0004794159)

La simulazione evidenzia questi risultati:

  BOND ENEL TF
4,875% 2012-2018

BOND ENEL TV
2012-2018

Rendimento atteso

8,74%

8,06%

Rischio (V.a.R 1 anno60

0%

0%

Rischio (Deviazione standard)

4,13%

4,26%

Rischio (indice di Sharpe)

1.61

1.4


Entrambi i titoli presentano un rendimento atteso positivo, con una leggera  differenza a vantaggio del  tasso fisso:

rendimento-atteso-bond-enel

Ricordiamo che il rendimento atteso indica la media aritmetica dei rendimenti. Esprime una probabilità di rendimento futuro, proiettando i dati del passato. Il dato non è quindi una certezza, ma una indicazione anche se con una approssimazione al 95%.

Il Value at Risk a un anno per entrambe è uguale a zero: il VAR esprime la perdita massima che il portafoglio può generare, con una approssimazione del 95%.

var-bond-enel-tf

var-bond-enel-tv

L'Indice di Sharpe è ottimo per entrambe: 1,61 per il tasso fisso e 1,4 per il tasso variabile.

L’indicatore valuta la capacità di un titolo o di un portafoglio di titoli di sovraperformare il rendimento dell’attività priva di rischio.

Ci permette di valutare se è conveniente “accettare il rischio”, è detto anche il “premio di rischio” e in questo caso essendo positivo lo è, per entrambe, perché per ogni punto di rischio rappresentato dalla volatilità, “Deviazione standard”, avremo un’attesa di rendimento di 1,61/1,4 punti in più del rendimento di un BOT, per prender come riferimento un titolo considerato a rischio zero.

PER APPROFONDIMENTI: Investimenti e rischio: deviazione standard e VaR


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