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Un'analisi del BTPi settembre 2035

Mentre salgono gli spread analizziamo il rapporto tra il rischio e il rendimento del BTPi con scadenza a settembre 2035, un titolo indicizzato all'inflazione

di Redazione Soldionline 21 mag 2014 ore 14:18
In prossimità delle elezioni europee del prossimo fine settimana torna a farsi sentire la pressione sui BTP italiani, con lo spread tra il decennale di casa nostra e quello tedesco in crescita. Analizziamo con lo strumento di definizione del rischio e del rendimento di MoneyController il BTPi con scadenza a settembre 2035, il titolo indicizzato all'inflazione.

QUOTAZIONI: BTPi Settembre 2035

La simulazione evidenzia questi risultati:


Risultati dell’analisi

Rendimento atteso

9.02%

Rischio (V.a.R 1 anno)

9.62%

Rischio (Deviazione standard)

11.59%

Rischio (indice di Sharpe)

0.65









Il rendimento atteso annuo è positivo e pari al 9,02%. Ricordiamo che il rendimento atteso esprime una probabilità di rendimento futuro, proiettando i dati del passato.

Il Value at Risk a un anno  del titolo in questione è pari al 9,62%. Il VAR esprime la perdita massima che il portafoglio può generare, con una approssimazione del 95%.
In tabella seguente i valori a 15 giorni (3,35%), 3 mesi (6,86%) e un anno (9,62%):
var-btpi-2035

La deviazione standard di questi risultati è pari all'11,59%. Ricordiamo che la deviazione standard misura la volatilità: più il dato è elevato, quindi, più il valore dell’asset subirà oscillazioni sia in positivo che in negativo al variare delle condizioni di mercato.

L'Indice di Sharpe è 0,65
. L’indicatore valuta la capacità di un titolo o di un portafoglio di titoli di sovraperformare il rendimento dell’attività priva di rischio.
Ci permette di valutare se è conveniente “accettare il rischio”. In questo caso, essendo positivo, per ogni punto di rischio rappresentato dalla “deviazione standard” avremo un’attesa di rendimento di 1,27 punti in più del rendimento di un BOT a dodici mesi, per prender come riferimento un titolo considerato a rischio zero.

La duration del BTP in questione è pari a 16,9.
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