FED, l’andamento dei tassi rispecchierà il lento calo dell’inflazione

Pramod Atluri - gestore di portafoglio di Capital Group - sostiene che, nonostante l’inflazione elevata e il tasso di riferimento della Federal Reserve più alto degli ultimi 23 anni, l’economia USA ha mostrato notevole resilienza, con i mercati del lavoro che risultano solidi, la spesa al consumo robusta e i fondamentali aziendali sani.

Mentre la crescita continua a rallentare, scrive Pramod Atluri, l’economia USA si è adattata a questo nuovo contesto di tassi, e si aspetta che la crescita rimarrà superiore a un 2% nel 2024. Secondo il gestore, questa resilienza generalizzata ha forzato gli investitori a rivedere le aspettative sui tassi di riferimento della FED. "Sebbene riteniamo che le prospettive di tagli dei tassi si siano fatte più incerte, la banca centrale sembra propensa a ridurli", ha precisato Pramod Atluri.

Il gestore ha evidenziato come il presidente della FED Jerome Powell abbia citato due possibili strade per i tagli dei tassi: un’inattesa debolezza nel mercato del lavoro o un’inflazione stabilmente orientata al 2%.

L’inflazione, scrive l'esperto, è scesa nel 2023 ma si è poi fermata sopra il 3% all’inizio del 2024. Tuttavia, il gestore resta ottimista, in quanto gli incrementi di prezzo si avvicineranno al target della FED entro la fine dell’anno, soprattutto perché i rincari degli affitti – una delle principali ragioni per cui l’indice dei prezzi al consumo core rimane elevato – continuano a migliorare leggermente.

Inoltre, secondo Pramod Atluri l’inflazione più elevata che ha caratterizzato alcuni beni e servizi all’inizio dell'anno potrebbe riflettere alcune distorsioni degli aggiustamenti stagionali, mentre in altre parti del mondo, le aspettative su crescita e inflazione sono più deboli rispetto agli Stati Uniti e le banche centrali in generale dovrebbero tagliare i tassi d’interesse più rapidamente.