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BCE: probabile pausa nel ciclo di rialzi dei tassi dopo nove aumenti consecutivi

di Redazione Lapenna del Web 25 ott 2023 ore 09:53 Le news sul tuo Smartphone

bce_18Giovedì 26 ottobre 2023 il Governing Council della BCE si riunirà nella sede straordinaria di Atene (rispetto alla tradizionale Francoforte) per discutere di politica monetaria dell’Eurozona.

Filippo Diodovich - Senior Market Strategist di IG Italia - ha fissato le aspettative su: tassi d'interesse invariati sui livelli attuali; poche informazioni relative agli strumenti straordinari di politica monetaria, rimandando le decisioni al meeting di dicembre quando saranno pubblicate le stime degli esperti della BCE su inflazione, disoccupazione e PIL; mantenimento di un atteggiamento “data-dependant”, ovvero legato all’andamento delle variabili macroeconomiche.

Secondo Filippo Diodovich, la decisione di prendere una pausa nel ciclo di rialzi dei tassi di interesse sarebbe legata alle pressioni inflazionistiche in calo a settembre, ai deboli dati sul PIL delle economie della Zona Euro, al forte rialzo dei rendimenti dei bond (governativi e corporate) e alle condizioni inasprite nel mercato del credito ben oltre le attese nel terzo trimestre (come riportato dalla bank lending survey). Secondo l'esperto, questi elementi saranno usati come efficaci argomentazioni dai banchieri più “dovish” del consiglio per convincere anche i membri più falchi dell’istituto di Francoforte a fermare il processo di rialzi del costo del denaro in Europa. "Riteniamo che sia una pausa giustificata dall’andamento dei fondamentali dopo nove aumenti consecutivi dei tassi: 4 di 25 punti base, 3 di 50 punti base e 2 di 75 punti base", ha aggiunto lo strategist.

Inotlre, Filippo Diodovich prevede che il Consiglio Direttivo della BCE manterrà i 3 tassi di interesse chiave invariati sui livelli correnti: il tasso sui depositi al 4%, il tasso sulle operazioni di rifinanziamento principale al 4,50% e il tasso sulle operazioni di rifinanziamento marginale al 4,75%.

Tuttavia, l'esperto ritiene che la pausa sarà comunque “hawkish” ovvero mantenendo aperto uno spiraglio per un prossimo rialzo nella riunione di dicembre quando lo staff di esperti della BCE pubblicherà le stime sulle variabili macroeconomiche (PIL, inflazione, disoccupazione) e potrebbe decidere di accelerare sulla riduzione degli asset detenuti dall’istituto di Francoforte.

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