NAVIGA IL SITO

Bce pronta ad agire, ma qual è il numero magico dell’inflazione?

La Banca Centrale Europea di Mario Draghi si è ritrovata ancora una volta chiusa in un angolo. A tal proposito sono due le osservazioni da fare al riguardo

di Redazione Soldionline 4 apr 2014 ore 15:19
A cura di Patrice Gautry, capo economista di Union Bancaire Privée – UBP

La Banca Centrale Europea si è ritrovata ancora una volta chiusa in un angolo. Sono due le osservazioni da fare al riguardo.

1) L'INFLAZIONE HA RAGGIUNTO IL LIVELLO PIU' BASSO

Attestandosi attualmente allo 0,5% rispetto all’anno scorso, l’inflazione è estremamente bassa e rischia di scivolare in territorio negativo, nel caso in cui la ripresa economica dovesse vacillare o l’euro si dovesse rafforzare ulteriormente. Il target del 2% sull’inflazione sembra ormai solo teorico e la Bce sta scommettendo su un’inflazione limitata all’1,5%, comunque non prima del 2016. Sia l’inflazione sia i salari rimarranno deboli nel lungo periodo: questo almeno dà alla Bce un po’ di tregua.

INFOGRAFICA: Il trend dell'inflazione europea nell'ultimo anno

2) L'EROGAZIONE DI CREDITO INIZIA A RIDURSI

Il costo dei prestiti è ancora troppo alto per le famiglie e per le piccole imprese nell’Eurozona, con i bassi tassi di interesse decisi dalla Bce che aiutano solo i mercati finanziari e le banche. Affinché la crescita di lungo periodo si possa radicare, e non si riveli semplicemente un’uscita meccanica dalla recessione, è necessario che l’erogazione di prestiti acceleri: per questo la Bce non può astenersi dall’intervenire.

draghi2Nella riunione di ieri, Mario Draghi aveva diverse opzioni a sua disposizione ma, come si poteva prevedere, ha preferito assumere un atteggiamento di “wait and see”. Ora, quindi, possiamo solo aspettare. La Bce si è mostrata pronta ad agire, e questa volta adottando misure non convenzionali: ciò significa che l’opzione del Quantitative Easing è ancora sul tavolo (come è stato lasciato intendere durante la conferenza stampa di Draghi), insieme ad altre, come il “credit easing” e l’aumento di liquidità tramite il Securities Markets Program. Perciò, non bisogna perdere le speranze.

LEGGI ANCHE: Anche la Bce avrà il suo quantitative easing?

La Bce continua a porre una forte enfasi sulla questione dell’inflazione bassa nel lungo periodo, al punto che si potrebbe cominciare a mettere in dubbio la fiducia nutrita dall’Istituto di Francoforte nelle sue stesse stime di aumento dell’inflazione entro il 2016 – come invece previsto il mese scorso . Il target del 2% sembra spostarsi sempre più in avanti e appare sempre più un sogno piuttosto che una probabilità. Nessuno sa quanto la Bce aspetterà prima di intervenire riguardo ai dati sull’inflazione bassa, né quale livello di inflazione farà scattare queste misure straordinarie – qual è, quindi il numero magico? Lo 0%? Il -0,1%?

La Bce è sempre stata responsabile e ha diverse armi a sua disposizione, che può utilizzare come meglio crede. La “non-decisione” di ieri rafforza l’idea che la Bce non agisce in previsione delle reazioni dei mercati, delle difficoltà economiche o dei vincoli, ma aspetti invece dati concreti, che scuotano profondamente le proprie convinzioni. Dal punto di vista dei mercati, questo dà l’impressione che le misure siano sempre posticipate, o persino adottate troppo tardi rispetto alle attese; tuttavia, una volta presa la decisione di intervenire, l’azione della Bce ha effetti persino maggiori ed è sostenuta da una grande determinazione. Per fortuna, la Bce è solida come una roccia.
Tutte le ultime su: bce , mario draghi , union bancaire privée , ubp
Questo scritto è redatto a solo scopo informativo, può essere modificato in qualsiasi momento e NON può essere considerato sollecitazione al pubblico risparmio. Il sito web non garantisce la correttezza e non si assume la responsabilità in merito all’uso delle informazioni ivi riportate.

Guide Lavoro

Cosa è il Durc e a chi serve

Il Durc (Documento Unico di Regolarità Contributiva), serve ad attestare la regolarità dei versamenti dovuti a Inps e Inail

da

ABCRisparmio

Cosa sono (e quali sono) le categorie catastali

Cosa sono (e quali sono) le categorie catastali

Le categorie catastali sono una classificazione degli immobili urbani che indica la destinazione d'uso degli immobili stessi. Ecco cosa e quali sono. E a cosa servono Continua »