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Seat, un “pazzo” aumento di capitale

Prendeva il via oggi l’operazione di ricapitalizzazione di Seat Pagine Gialle. La perfomance dei titoli coinvolti ha confuso molti degli investitori. Colpa (o merito) delle caratteristiche, decisamente particolari, dell’aumento di capitale.

di Mauro Introzzi 30 mar 2009 ore 16:42
Prendeva il via oggi l’operazione di ricapitalizzazione di Seat Pagine Gialle. La perfomance dei titoli coinvolti ha confuso molti degli investitori. Colpa (o merito) delle caratteristiche, decisamente particolari, dell’aumento di capitale.

L’operazione, che terminerà il 17 aprile (mentre i diritti resteranno quotati fino all’8 aprile), mira a raccogliere 200 milioni di euro tramite l’emissione di circa 1,89 miliardi di nuove azioni. Le modalità del concambio prevedono la sottoscrizione, a un prezzo unitario di 0,106 euro, di 226 nuove azioni ogni 5 vecchi titoli posseduti prima della data dell’avvio dell’operazione. Ciò ha comportato una consistente rettifica del prezzo delle azioni. Tanto che utilizzando un coefficiente di rettifica di 0,04068825, il prezzo di chiusura di venerdì 27 marzo (5,96 euro) è stato modificato in 0,2425 euro.

L’operazione, che mira a un rafforzamento patrimoniale della società, è avallato dal sindacato di fondi di private equity che possiede il gruppo. I principali soci hanno fornito il loro impegno a esercitare per intero i propri diritti di opzione e quindi sottoscrivere la propria quota dell’aumento di capitale. Nessun problema anche per l’inoptato. Mediobanca ha stipulato con Seat Pagine Gialle un accordo di garanzia, con cui si è impegnata a sottoscrivere le azioni ordinarie corrispondenti ai diritti non esercitati.

Resta da capire, a questo punto, se i capitali freschi saranno adeguati a supportare la situazione finanziaria della società. Il suo indebitamento, non ne fanno mistero anche i suoi vertici, è da sempre uno dei punti caldi del bilancio della società.

Nei giorni scorsi il gruppo ha annunciato un accordo commerciale con Google per la pubblicità online.
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