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Le obbligazioni subordinate di MPS

Nel bilancio 2014 di Monte dei Paschi di Siena ci sono una decina di obbligazioni subordinate. Le loro caratteristiche, i tassi che garantiscono e le scadenze

di Mauro Introzzi 23 dic 2015 ore 10:29

Prosegue il nostro cammino alla ricerca delle obbligazioni subordinate emesse dalle varie banche di casa nostra. Dopo le obbligazioni subordinate di Veneto Banca e le obbligazioni subordinate della Popolare di Vicenza, analizziamo gli ultimi bilanci a disposizione di Monte dei Paschi di Siena alla ricerca delle emissioni junior dell’istituto senese.

Le obbligazioni subordinate sono delle particolari tipologie di bond che sono – appunto - condizionate, nel rimborso in caso di difficoltà dell’emittente, alle obbligazioni ordinarie, privilegiate nella restituzione del dovuto in situazioni critiche. Per loro natura la rischiosità dei bond subordinati è così più vicina a quella delle azioni più che a quella delle obbligazioni. Non a caso i loro rendimenti sono sempre più generosi rispetto a quelli di un bond cosiddetto senior.
mps3_1Queste caratteristiche devono essere tenute in seria considerazione quando le subordinate si inseriscono in una scelta di investimento. La domanda che un risparmiatore si deve porre è se siano adeguate per il proprio profilo di rischio e compatibili con gli altri asset presenti nel proprio portafoglio.

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Ma torniamo a Monte dei Paschi di Siena. Nel bilancio 2014 dell’istituto senese ci sono una decina di strumenti subordinati, eccoli di seguito. Alcuni di essi sono già scaduti nell’anno in corso. C’è anche un’emissione in Sterline che il gruppo, in sede di bilancio, aveva già proceduto a computare in euro.

Caratteristiche Tasso Emissione Scadenza Rimborso dal Apporto (in euro)
Prestito obbligazionario subordinato 4,875% fisso 31/05/2006 31/05/2016 n.a. 167.105
Prestito obbligazionario subordinato* 5,750% fisso 31/05/2006 30/09/2016 n.a. 31.133
Prestito obbligazionario subordinato Euribor 6m+2,50% 15/05/2008 15/05/2018 n.a. 1.456.543
Prestito obbligazionario subordinato CMS Convexity 07/07/2000 07/07/2015 n.a. 3.089
Prestito obbligazionario subordinato CMS Volatility Notes 20/07/2000 20/07/2015 n.a. 2.752
Prestito obbligazionario subordinato 5,6% fisso 09/09/2010 09/09/2020 n.a. 376.733
Prestito obbligazionario subordinato Euribor 3m+0,40% fino al 30/11/2012, poi Euribor 3m+1% 30/11/2005 30/11/2017 30/11/2012 214.837
Prestito obbligazionario subordinato 7% fisso 04/03/2009 04/03/2019 n.a. 417.306
Prestito obbligazionario subordinato 5% fisso 21/04/2010 21/04/2020 n.a. 364.700
Debito subordinato Euribor 3m+2,8% 10/10/2006 10/10/2016 10/10/2011 142.169
        TOTALE: 3.176.367
* in sterline          

(fonte: documenti della società - valori in migliaia di euro)

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