Generali, i conti del 1° semestre e le stime per il 2024

Generali ha comunicato i risultati finanziari del 1° semestre del 2024. I dati hanno mostrato un miglioramento del risultato operativo e dei premi lordi.

Il management di Generali ha confermato gli obiettivi strategici e finanziari per il 2024 e la politica dei dividendi per il triennio 2022-2024.

Generali, premi lordi e redditività nel 1° semestre 2024

Nel dettaglio la compagnia assicurativa ha terminato il periodo in esame con un utile netto normalizzato 2,03 miliardi di euro, in calo del 13,1% rispetto ai 2,33 miliardi contabilizzati nei primi sei mesi dell’anno precedente. I vertici di Generali hanno questo risultato è dovuto in particolare a seguito di utili non ricorrenti realizzati e altri one-off nel 1° semestre 2023; escludendo tali effetti, l’utile netto normalizzato risulterebbe stabile. L’utile netto contabile è stato pari a 2,05 miliardi di euro. Il consensus degli analisti - pubblicato sul sito Internet di Generali - indicava un utile netto normalizzato di 1,99 miliardi di euro, con un intervallo compreso tra 1,69 miliardi e 2,18 miliardi di euro.

In leggero aumento il risultato operativo, che si è attestato a 3,72 miliardi di euro, rispetto ai 3,66 miliardi (dato rivisto) ottenuti nel 1° semestre del 2023 (+1,6%), grazie principalmente allo sviluppo positivo dei segmenti Vita e Asset & Wealth Management, in seguito alle fonti di utile sempre più diversificate. Il consensus degli analisti indicava un risultato operativo di 3,74 miliardi di euro. Il Combined Ratio è salito al 92,4% (incidenza della sinistralità e spese della gestione assicurativa).

I premi lordi complessivi sono cresciuti del 20,4% a 50,14 miliardi di euro, grazie allo sviluppo di entrambi i segmenti, Vita e Danni. Il consensus degli analisti indicava premi lordi per 48,21 miliardi di euro.

Generali, gli aggregati patrimoniali a fine giugno 2024

A fine giugno 2024 il patrimonio netto di Generali ammontava a 29,2 miliardi di euro, in aumento dello 0,8% rispetto ai 28,97 miliardi di inizio anno, grazie al risultato netto di periodo, parzialmente compensato dalla contabilizzazione del dividendo.

Alla stessa data gli Asset Under Management complessivi si attestavano a 820,79 miliardi di euro, registrando un aumento del 25,2% rispetto al 31 dicembre 2023, in seguito al contributo di Conning Holdings Limited.

Sempre a fine giugno 2024 il Solvency Ratio (che rappresenta la visione regolamentare del capitale di gruppo e si basa sull’utilizzo del modello interno unicamente per le compagnie che hanno ottenuto la relativa approvazione da parte dell’IVASS, e sulla standard formula per le altre compagnie) era pari al 211%, rispetto al 220% di inizio anno. Generali ha segnalato che il dato comprende in particolare l’acquisizione di Liberty Seguros e il lancio del buyback da 500 milioni di euro. Il consensus degli analisti indicava un Solvency Ratio del 212%.

Generali, le stime per il 2024

Per il 2024 Generali conferma e prosegue con la strategia di ribilanciamento del portafoglio Vita a rafforzamento ulteriore della profittabilità e con una logica di più efficiente allocazione di capitale.

Nel Danni, l’obiettivo di Generali è di massimizzare la crescita profittevole, con un focus sulla linea non auto, nei mercati assicurativi in cui è presente, rafforzando in particolare la posizione di mercato e l’offerta nei mercati ad alto potenziale di crescita.

Con riferimento al segmento Asset Management continuerà ad attuare la propria strategia, con gli obiettivi di ampliare l’offerta prodotti, in particolare su real asset e private asset, di potenziare le competenze distributive e di estendere la presenza in nuovi mercati.

Facendo leva su tutte queste iniziative e alla luce dei risultati raggiunti nel semestre, Generali ha ribadito l’obiettivo di una crescita annua composta 2021-2024 degli utili per azione tra il 6% e l’8%. Inoltre, il management ha confermato l’indicazione di generare flussi di cassa netti disponibili nel periodo 2022-2024 superiori a 8,5 miliardi di euro e distribuire agli azionisti dividendi cumulati nel triennio 2022-2024 (in assenza di raccomandazioni regolamentari ostative) per un ammontare compreso tra 5,2 e 5,6 miliardi. In particolare, Generali ha segnalato che con il pagamento del dividendo 2024 (relativo all'esercizio 2023) il 22 maggio, la compagnia ha raggiungo quest’ultimo target con dividendi complessivi pari a 5,5 miliardi di euro nel periodo 2022-2024.

Inoltre, l’amministratore delegato di Generali, Philippe Donnet, ha segnalato che il 30 gennaio 2025, in occasione dell’Investor Day, sarà presentata la nuova strategia della compagnia.

Semestrale Generali 2024, le indicazioni dalla conference call

Nel corso della conference call a commento dei risultati semestrali il direttore finanziario di Generali, Cristiano Borean, ha anticipato che l’utile netto adjusted nel 3° trimestre potrebbe risultare leggermente inferiore ai 900 milioni di euro, scontando l’impatto di possibili catastrofi naturali.

Inoltre, il manager ha segnalato che a inizio agosto il Solvency Ratio era di poco superiore al 209%.

Inoltre, il general manager, Marco Sesana, ha anticipato che nel nuovo piano industriale sarà adottato un approccio particolare sul tema delle catastrofi naturali.