FNM, i conti del primo semestre e le stime per il 2022

FNM (Ferrovie Nord Milano) ha comunicato i risultati finanziari del primo semestre del 2022, periodo chiuso con ricavi per 294 milioni di euro, in crescita del 30,4% rispetto ai 225,5 milioni realizzati nei primi sei mesi dello scorso anno; il management ha precisato che i dati comprendono il consolidamento integrale di Milano Serravalle – Milano Tangenziali dal 26 febbraio 2021. Il risultato finale (esclusa la quota di terzi) è tornato positivo per 21,4 milioni di euro, rispetto alla perdita di 12,5 milioni contabilizzata nei primo semestre del 2021; l’utile netto rettificato è stato pari a 29,8 milioni di euro.

A fine giugno 2022 l'indebitamento netto rettificato era pari a 756,6 milioni di euro, rispetto ai 755,6 milioni di inizio anno. Nel primo semestre 2022 gli investimenti sono stati pari a 386,4 milioni di euro.

Le previsioni del management a perimetro omogeneo (ovvero considerando MISE consolidata per tutto il 2021), evidenziano per il 2022 ricavi in crescita a doppia cifra nell’area low teens (sopra il 10%) e un EBITDA rettificato in crescita di circa il 10%-15% rispetto al 2021. Il rapporto EBITDA rettificato/ricavi è atteso incrementare lievemente rispetto al 2021.

Confrontando invece i dati reported, ovvero tenendo conto del consolidamento di MISE a partire dal 26 febbraio 2021, FNM prevede che, rispetto al 2021, i ricavi incrementeranno a doppia cifra nell’area mid teens (intorno al 15%) e l’EBITDA rettificato aumenterà di oltre il 20%. Anche in questo caso, il rapporto EBITDA rettificato/ricavi è atteso incrementare lievemente rispetto al 2021.

Dal punto di vista finanziario, per fine anno 2022 FNM stima un livello di indebitamento (PFN Rettificata) compreso nell’intervallo 750-800 milioni di euro, con un rapporto PFN rettificata/EBITDA pari a circa 4x, in miglioramento rispetto a 4,5x registrato a fine 2021.