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Atlantia-Gemina, quale la più rischiosa?

Nei giorni scorsi è arrivato l'ok dei rispettivi consigli di amministrazione all'operazione di fusione tra Atlantia e Gemina. Confrontiamo i profili di rischio di entrambe

di Redazione Soldionline 13 mar 2013 ore 13:40
Con gli strumenti di MoneyController analizziamo il profilo di rischio di Atlantia e lo confrontiamo con quello di Gemina.

CONSULTA la scheda del titolo ATLANTIA
CONSULTA la scheda del titolo GEMINA


La simulazione evidenzia questi risultati:

  Atlantia

Gemina

Rendimento atteso

2.54%

23%

Rischio (V.a.R 1 anno60

37.63%

40.73%

Rischio (Deviazione standard)

30.15%

45.64%

Rischio (indice di Sharpe)

0.01

0.46


Entrambi gli indici presentano un rendimento atteso positivo, ma con una notevole differenza, Atlantia con un 2,54% e gemina addirittura un +23%.

rendimento-gemina-tlantia


Il Value at Risk a un anno per Atlantia
è pari al 37,63%.

var-atlantia_1
 
Il Value at Risk a un anno per Gemina è invece pari al 40,73%.

var-gemina

L’altro indicatore di rischio calcolato è la deviazione standard che è pari a 30,15% per Atlantia e 45,64 per Gemina
. Ricordiamo che la deviazione standard misura la volatilità: più il dato è elevato, quindi, più il valore dell’asset subirà oscillazioni sia in positivo che in negativo al variare delle condizioni di mercato.

PER APPROFONDIMENTI: Investimenti e rischio: deviazione standard e VaR

L'Indice di Sharpe è 0,01 per Atlantia e 0,46 per Gemina.
L’indicatore valuta la capacità di un titolo o di un portafoglio di titoli di sovraperformare il rendimento dell’attività priva di rischio.

Ci permette di valutare se è conveniente “accettare il rischio”, è detto anche il “premio di rischio”
e in questo caso essendo  positivo, lo è, perché per ogni punto di rischio rappresentato dalla volatilità, “Deviazione standard”, avremo un’attesa di rendimento di 0,01 per la prima e 0,46 per la seconda, punti in più del rendimento di un BOT, per prender come riferimento un titolo considerato a rischio zero.
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