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Segnali in arrivo dagli Emergenti

Ci colpisce che nessuno abbia messo in luce la forte sovra-performance dei Mercati Emergenti nei primi due mesi dell’anno nonostante le attese

di Valter Buffo 3 mar 2017 ore 08:28

Commento giornaliero di www.recce-d.com

 

Vi abbiamo già scritto ieri, e vi ripetiamo oggi: non fatevi distrarre dagli indici di borsa, lo show in queste settimana è tutto da un’altra parte. Per due giorni vi abbiamo scritto del ruolo della Federal Reserve, e delle prospettive di breve termine per i mercati obbligazionari. Oggi invece per il lettori di SoldiOnline.it accendiamo i riflettori sul tema dei Mercati Emergenti: ci colpisce, infatti, che nessuno abbia messo in luce la forte sovra-performance dei Mercati Emergenti nei primi due mesi dell’anno, probabilmente  a causa del fatto che questo risultato è in (clamorosa) opposizione con le premesse fatte a fine anno da chi lavora per le banche globali.

mercati-emergenti_5Eppure merita attenzione il fatto che la valuta più forte del mese di febbraio è stata … il Peso messicano, non vi sembra? Lo potete vedere nel primo dei due grafici qui sotto: come spiegano i vari “esperti” di Mercati Emergenti, quelli stessi che pochi mesi fa suggerivano ai Clienti di “stare lontani dal Messico, in tutte le forme”? Come potete vedere nel grafico qui sotto di Bloomberg, sono stati notevoli anche i recuperi del rand del Sud Africa, e della lira turca, altre valute che a inizio anno erano state sconsigliate a tutti i Clienti dalle Reti di vendita.

Ma torniamo ad oggi: questi sono i segnali di un inizio, di una nuova tendenza, di una opportunità di investimento LONG? Oggi noi non abbiamo una risposta, e quindi restiamo fermi sulle posizioni di portafoglio in essere: siamo però consapevoli di alcuni segnali contrari, ovvero di cautela. La corsa verso gli Emergenti di questo inizio di 2017 ha basi poco solide, una scommessa su una generica e futura “ripresa globale”, ed allo stesso tempo è stata accompagnata da fenomeni, come quello dell'altro grafico qui sotto (sempre visto su Bloomberg), che suscitano perplessità. La corsa all’emissione di nuovo debito, e per di più in valuta estera, a noi sembra essere una mossa fatta per… anticipare tempi più duri a venire.

 

performance-valute-emergenti-marzo-2017

Fonte: Bloomberg

 

attese-tassi-fed-marzo2017

Fonte: Bloomberg

 

emissione-debito-marzo2017

Fonte: Bloomberg

 

Nel daily dedicato ai Clienti, The Morning Brief, di oggi 3 marzo 2017, abbiamo trattato i seguenti temi:

  1. E’ Reflazione? Non è Reflazione? Mercati globali come un personaggio di Shakespeare
  2. Inflazione europea al 2%, inflazione “core” allo 0,9%, tassi ufficiali di interesse allo 0,4%, ma negativo. Una miscela esplosiva
  3. Perché ieri sulla Borsa di New York si è registrato un ampio ribasso di tutti i bancari e finanziari?
  4. SEZIONE L'OPERATIVITA'    questa settimana abbiamo analizzato i segnali operativi che ci arrivano dai mercati delle obbligazioni in questo periodo: perché Trump con le obbligazioni … non funziona?
  5. SEZIONE L'ANALISI    questa settimana abbiamo approfondito ulteriormente per i nostri Clienti il tema delle materie prime, che ha suscitato un ampio interesse la settimana scorsa

 

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