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Perché i gruppi USA non migliorano le stime?

C’è ancora un 50% circa delle società dell'S&P500 che deve riportare gli utili trimestrali. Ma perché le stime per il terzo trimestre, quello in corso, invece di migliorare sono diminuite?

di Valter Buffo 30 lug 2018 ore 10:03

Commento giornaliero di www.recce-d.com

 

C’è ancora un 50% circa delle società dell’indice S&P 500 che deve riportare gli utili trimestrali, eppure si leggono e si ascoltano valutazioni da fine staglio. Insomma, si tirano le somme, sulla base dei dati visti fino ad oggi, e non sono tutte positive.

new-york-stock-exchangeDue sono le domande che circolano tra gli operatori:

  • C’è stato fino ad oggi un numero record di società che hanno riportato meglio di quanto atteso dagli analisti: ma perché questo non basta a riaccendere l’euforia?
  • Perché le stime per il terzo trimestre, che poi è quello in corso, invece di migliorare sono diminuite?

 

Ne ha scritto così nel weekend il Wall Street Journal, e lo lasciamo in lingua inglese per non distorcere nulla:

 

According to FactSet, third-quarter earnings per share, also referred to as EPS, are seen growing 21.2%. That outlook has edged lower—not higher—over the past several weeks, despite the second-quarter season coming in above expectations. On June 1, about a month before the unofficial start to this reporting period, growth of 22.2% was anticipated for the coming quarter. It isn’t uncommon for future expectations to be ratcheted up throughout a reporting season, particularly one that demonstrates both growth and which features a high percentage of companies topping expectations, as this one has, with 83% topping profit expectations.

 

Se il dato fosse confermato anche alla fine della stagione USA delle trimestrali, dovremmo concludere che c’è un trend internazionale verso il basso che adesso coinvolge anche gli USA: nei due grafici che vedete sotto, potete constatare che le revisioni apportate alle stime degli utili societari sono in calo da mesi sia in Europa (primo grafico) sia nei Paesi Emergenti (secondo grafico). Il giudizio, al momento, resta in sospeso.

According to Alec Young, managing director of global markets research at FTSE Russell, earnings expectations historically are raised by 300 basis points (or 3 percentage points) over the course of the quarter. While Young said the second-quarter earnings season isn’t over—meaning that there was still time for forecasts to be lifted—and that the current consensus for third-quarter earnings remained extremely high, the lack of growing optimism about the future has been cited as a potential warning sign.

 

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Fonte: Yardeni

 

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Fonte: Yardeni

 

Nel daily dedicato ai Clienti, The Morning Brief, di oggi 30 luglio 2018, abbiamo trattato i seguenti temi:

  1. La trimestrale di Apple di domani sera chiuderà la stagione delle trimestrali USA per i Big Tech
  2. In attesa del dato di venerdì prossimo per gli occupati USA, si discuterà ancora del dato per il GDP di venerdì scorso
  3. Dopo Draghi, l’euro è sceso verso 1,1600 contro dollaro USA
  4. SEZIONE L'OPERATIVITA'    questa settimana sul piano operativo ci occupiamo della stagione degli utili negli Stati Uniti e delle valutazioni di Borsa
  5. SEZIONE L'ANALISI    il tema della nostra Analisi sarà questa settimana la crescita economica negli Stati Uniti e nel Mondo in vista delle riunioni delle tre Banche Centrali

 

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