Outlook 2024, le prospettive per i mercati

Antonio Cavarero - Head of Investments di Generali Insurance Asset Management - ha analizzato quali sfide attendono i mercati finanziari nel corso del 2024.

L'esperto prevede che con l'inizio del nuovo anno si potrà ancora godere dell'entusiasmo degli ultimi mesi del 2023, con un'inflazione sotto controllo e i dati societari ancora adeguati. A suo avviso, tuttavia, sarà importante che i dati nei prossimi mesi possano confermare quanto già prezzato dai mercati.

Antonio Cavarero, infatti, ritiene che esista la possibilità che gli effetti delle politiche monetarie restrittive, che la difficoltà relativa di alcune grandi economie come Germania e Cina possano indurre una valutazione più conservativa degli investimenti più rischiosi. "Inoltre, man mano che ci avvicineremo al 5 novembre, il tema delle elezioni presidenziali americane influenzerà sempre di più l'andamento dei mercati", ha precisato l'esperto.

Il rischio, secondo Antonio Cavarero, è che soprattutto in caso di una nuova presidenza Trump, gli Stati Uniti debbano affrontare un'altra stagione di espansione fiscale finanziata con il deficit in un momento in cui l'inflazione non è ancora pienamente sotto controllo e con un ammontare di debito in circolazione già molto rilevante. In sintesi, l'esperto prevede che ci siano gli elementi per un approccio costruttivo agli investimenti, che deve trovare conferma nei dati macroeconomici, soprattutto per la crescita e l’inflazione, in linea con le attese dei mercati.

Secondo il parere dell'esperto, mentre le banche centrali hanno passato gli ultimi 18 mesi concentrandosi unicamente sull'inflazione, adesso sarà necessario tenere conto di un ciclo economico probabilmente più moderato e con qualche rischio di recessione, anche se modesta. Non a caso, ha precisato Antonio Cavarero, la Fed ha chiuso il 2023 segnalando chiaramente l'intenzione di tagliare i tassi il prossimo anno, mentre la BCE per il momento mantiene un atteggiamento leggermente più cauto. "In entrambi i casi, saranno i dati a confermare l’orientamento a tagliare i tassi o meno," ha concluso l'esperto.