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Mercati azionari, il 2020 ci riserverà un ritorno della volatilità?

Giordano Beani (Amundi SGR) prende come riferimento l’andamento delle prime sedute del 2020 con una partenza in tono positivo, tarpata però dalla’escalation delle tensioni militari nel Golfo Persico

di Redazione Soldionline 9 gen 2020 ore 10:40

Dopo un sorprendente 2019 (per performance registrate), l’anno appena iniziato potrebbe riservare un aumento della volatilità dei mercati azionari.
È questa l’indicazione di Giordano Beani - Head of Multi-Asset Fund Solutions Italy di Amundi SGR, che prende come riferimento l’andamento delle prime sedute del 2020 “con una partenza in tono positivo, tarpata però venerdì scorso dall’escalation delle tensioni militari nell’Area del Golfo Persico”.
Nell’analisi seguente l’esperto elenca alcune motivazioni che potrebbero causare un ritorno della volatilità nei prossimi mesi.

 

volatilita-2020Prendiamo a prestito il titolo del film del 2006 di Ridley Scott con protagonista Russell Crowe non per commentare la vendemmia 2019 in Provenza, ma per descrivere l’andamento dei mercati finanziari in un anno che pochi si sarebbero aspettati così generoso. Infatti, a dispetto della guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina che ha tenuto in scacco i mercati e le economie per tutto l’anno scorso, con i conseguenti timori di una caduta in recessione delle economie occidentali, i risultati in particolar modo dei mercati azionari sono stati eccezionali, più che compensando il deludente 2018.

Gli Stati Uniti hanno sfiorato il 29% di rialzo dell’Indice S&P 500, con il settore tecnologico a trainare la marcia, come mostra il rialzo di ben il 35% dell’indice Nasdaq Composite. L’Europa, che oltre alle problematiche citate, ha dovuto affrontare anche l’incertezza legata al cammino della Brexit, è riuscita a chiudere con un più che solido +23% dell’indice Stoxx 600, con l’Area Euro in rialzo di quasi il 25% (indice Eurostoxx 50). Ancor più sorprendente il mercato azionario italiano, che con un cambiamento di governo inatteso durante la stagione balneare e le incertezze relative alla legge di bilancio, è riuscito a chiudere l’anno a +28%, grazie anche alla spinta finale delle modifiche alla normativa sui PIR (PIR (Piani Individuali Risparmio): cosa sono. Le novità 2020), che hanno fornito nuova linfa al comparto delle medie e piccole capitalizzazioni, penalizzato nella prima parte dell’anno.

 

Ma cosa ci aspetta nel nuovo anno? Di sicuro un aumento della volatilità, come testimoniano le primissime sedute del 2020, con una partenza in tono positivo, tarpata però venerdì scorso dalla “escalation” delle tensioni militari nell’Area del Golfo Persico in seguito all’uccisione a Bagdad da parte delle forze militari statunitensi del Generale iraniano Soleimani, leader dei Qods, l’unità delle Guardie Rivoluzionarie responsabile della diffusione dell’ideologia kohmeinista al di fuori dell’Iran, considerato il personaggio più importante dell’Iran dopo l’ayatollah Ali Khamenei.

Oltre a ciò, sarà fondamentale seguire l’evoluzione dei rapporti commerciali sino-americani, dato che se, come appare, si arriverà alla sigla dell’accordo definito di prima fase, i mercati cercheranno subito di capire se alla prima potrà seguire una seconda fase, e in che cosa questa possa consistere. Infine, è l’anno delle elezioni presidenziali negli Stati Uniti. La volatilità non mancherà in relazione a come si svolgeranno le primarie democratiche durante l’anno via via che si chiarirà chi sarà l’oppositore di Donald Trump in novembre. Un candidato democratico considerato troppo “radicale” dai mercati non sarà gradito, mentre una riconferma di Trump, con tutte le sue “peculiarità”, ci sia consentito l’eufemismo, sarà comunque letto in modo positivo dai mercati, in particolare quello statunitense, ma ciò potrebbe non bastare se dovessero riaffiorare i timori, per ora sopiti, dell’avvicinarsi della fine del ciclo economico espansivo più lungo del secondo dopoguerra.


La titolarità dell'analisi che qui riportiamo è dell'autore della stessa, e l'editore - che ospita questo commento - non si assume nessuna responsabilità per il suo contenuto e per le finalità per cui il lettore lo utilizzerà.

 

 

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