La settimana dei salari

Commento giornaliero di www.recce-d.com

Il nostro contributo di ieri era dedicato al tema, delicatissimo, dei tassi di interesse: come i lettori ricordano certamente, solo un mese fa era dato per scontato nel 2018 un aumento generale sia dei rendimenti delle obbligazioni sia del costo ufficiale del denaro, in tutto il Mondo. Aspettative che poggiavano, prima di tutto, sul tema della “crescita globale sincronizzata” che dominava sui mercati da almeno 12 mesi. In poche settimane, però, le prospettive si sono modificate: sarebbe sbagliato dire che si sono capovolte, perché è troppo presto, ma di certo sia i rendimenti dei Treasuries USA sia quelli dei Bund tedeschi si sono allontanati molto dai livelli massimi toccati in febbraio. Questo accade sia perché le aspettative per la crescita economica si sono moderate, sia e soprattutto a causa della maggiore volatilità delle Borse (ne abbiamo scritto ieri mattina). Il rischio, a questo punto, è che in un contesto di crescita moderata e Borse volatili si registri un aumento dell’inflazione, come sembrerebbe se si guarda ai dati (primo grafico sotto): proprio su SoldiOnline.it Recce’d ha più di una volta messo in evidenza che NON c’è bisogno di un’economia esuberante per vedere un’inflazione più elevata rispetto a quella degli ultimi anni. Potrebbe quindi crearsi una situazione di prezzi in crescita ed economia in fase di stanca, che noi in precedenti articoli abbiamo definito “stagflazione”: ed in questo senso, un segnale arriva da una curva dei rendimenti USA sempre più piatta, come avete visto nel nostro grafico di ieri che oggi vi riproponiamo. Per questa ragione, il dato di venerdì sui salari sarà il più importante della settimana

Fonte: Commerce Dept

Fonte: MW

Nel daily dedicato ai Clienti, The Morning Brief, di oggi 4 aprile 2018, abbiamo trattato i seguenti temi:

1.     La Borsa USA per ora NON ha risolto il test della media a 200 giorni
2.     Oggi i dati ADP ed ISM dagli Stati Uniti possono muovere i mercati
3.     Trump sempre al centro dell’attenzione: partono le tariffe contro le importazioni dalla Cina
4.     SEZIONE L'OPERATIVITA'    questa settimana sul piano operativo ci occupiamo delle tensioni intorno al settore Tech
5.     SEZIONE L'ANALISI    il tema della nostra Analisi saranno le prospettive di crescita delle economie Sviluppate

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