Gli asset rifugio nelle fasi di turbolenza dei mercati

Commento giornaliero di recce-d.com

Nel nostro intervento di oggi, completeremo il lavoro iniziato ieri, sul ruolo di alcune classi di attività come asset “rifugio” nelle fasi di turbolenza dei mercati, come quella in corso. Ieri nel nostro pezzo abbiamo messo in evidenza le performances dei Fondi Hedge, o Alternativi, che si danno per obbiettivo un “rendimento assoluto”. Ieri abbiamo pubblicato una tabella, che più in basso riportiamo anche oggi, accompagnando quel dati con un commento che abbiamo selezionato per voi:

“The search for bright spots in the industry was difficult in October as almost every hedge fund primary market and primary strategy was in the red for the month, although many are still in positive territory YTD. “Looking on the bright side, among primary markets, FX/Currency hedge funds returned +1.04 per cent in October, with YTD performance at +1.83 per cent. Additionally, size seemed to play a role in returns in October, with the 10 largest hedge funds seeing among the least red ink in October and showing +1.24 per cent returns YTD.” Among primary strategies, Distressed and Multi-Strategy Credit hedge funds are among the strongest performers YTD, at +3.84 per cent and +2.91 per cent respectively for the year, although both saw negative performance in October. Event Driven – Activist funds were the worst-performing primary strategy in October at -5.78 per cent and are the worst-performing primary strategy for the year at -6.86 per cent.

Come leggete qui sopra, il 2018 è stato un anno non solo di performances complessive in negative, ma pure di fortissimo divergenze tra categorie: come risulta anche dalla tabella in basso. Chi ci chiede di segnalare casi singoli, e storie di particolare interesse, potrebbe ad esempio andare a rivedere la vicenda 2018 di GAM, che è anche il più grande Gruppo in Europa per la gestione di Fondi Hedge: si tratta di un gruppo quotato, la cui quotazione potete vedere nel primo dei due immagini sotto. Siamo di fronte ad un vero e proprio evento-shock, come conferma il breve estratto che segue.

At the end of July, Zurich-based asset manager GAM shocked the staid world of Swiss asset management when it suspended a star bond fund manager. This came after an internal investigation found flaws with risk management and record-keeping. The outflows that followed led GAM to bar investors from making withdrawals from its flagship absolute return bond funds. The company then liquidated the SFr7.3bn ($7.2bn) fund range. Such matters have reignited debate over the “go anywhere” bond funds that give managers a free hand to pick investments, which had already suffered a loss of favour because of poor returns. Critics say GAM was part of a wider rush to riskier and less liquid bonds.

Fonte: Financial Times

Fonte: ZeroHedge

Nel daily dedicato ai Clienti, The Morning Brief, di oggi 23 novembre 2018, abbiamo trattato i seguenti temi:

• Anche oggi ci sarà attività ridotta sui mercati finanziari negli USA
• I dati macro usciti la settimana scorsa ci indicano una crescita economica che rallenta: anche negli Stati Uniti
• In Italia la situazione resta di stallo: non è la bocciatura dell’Unione a risolvere le cose per i mercati
• SEZIONE L'OPERATIVITA'    anche questa settimana sul piano operativo ci occupiamo della complicatissima situazione dei mercati obbligazionari in questa fine di 2018: guardiamo in particolare ai recenti ribassi degli High Yield
• SEZIONE L'ANALISI    il tema della nostra Analisi sarà questa settimana la complicata situazione di Brexit, e i suoi riflessi sui mercati finanziari

La titolarità dell'analisi che qui riportiamo è dell'autore della stessa, e l'editore - che ospita questo commento - non si assume nessuna responsabilità per il suo contenuto e per le finalità per cui il lettore lo utilizzerà