FED pronta all'aumento dei tassi

Oggi è iniziata l'attesa riunione del FOMC, che si concluderà domani con l'annuncio delle decisioni di politica monetaria. Quasi tutti gli operatori prevedono un aumento dei tassi di interesse di 25 punti base. Anche Giovanna Mossetti, Economista di IntesaSanpaolo focalizzata su USA e Giappone, è di questa opinione. Ora i mercati vogliono capire come si muoverà la FED nei prossimi mesi del 2017. Giovanna Mossetti, nell'analisi seguente, ipotizza tre rialzi dei tassi nell'esercizio in corso.

Le aspettative per l’esito della riunione del FOMC del 15 marzo sono state guidate dalla comunicazione della Banca centrale: un rialzo a marzo è scontato con elevata probabilità sia dal mercato sia dai previsori (ISP inclusa). La riunione si dovrebbe concludere con un rialzo di 25pb, un probabile dissenso (Kashkari) e un possibile miglioramento della valutazione di rischi da “circa bilanciati” a “bilanciati”.

Il focus si sposta sulle proiezioni per il resto dell’anno. Il Comitato dovrebbe confermare, con le proiezioni e con la conferenza stampa, il messaggio del discorso di Yellen del 3 marzo: i tassi dovrebbero salire verso la neutralità, definita sulla base delle stime del tasso reale neutrale, attualmente a zero per il breve termine e 1% per il più lungo termine, a meno di shock inattesi. Alla luce dei segnali espliciti del Presidente della Fed, incorporiamo un terzo rialzo dei tassi nel nostro scenario 2017, ma manteniamo una visione cauta sul sentiero dei tassi.

L’Amministrazione Trump e il Congresso non si stanno muovendo rapidamente per attuare le politiche espansive annunciate e difficilmente ci sarà stimolo aggiuntivo prima di metà 2018. La Fed aggiusterà le mosse sui tassi in base all’evoluzione dello scenario, che a nostro avviso ha rischi sia verso l’alto sia verso il basso.

La titolarità dell'analisi che qui riportiamo è dell'autore della stessa, e l'editore - che ospita questo commento - non si assume nessuna responsabilità per il suo contenuto e per le finalità per cui il lettore lo utilizzerà.