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Ecco i 5 fattori che influenzeranno i mercati nel 2019

Nel corso del 2019 le attività di rischio offriranno ulteriori opportunità, ma in un contesto di elevata volatilità sarà cruciale la diversificazione

di Redazione Soldionline 14 dic 2018 ore 12:08

I mercati azionari internazionali stanno chiudendo un 2018 caratterizzato da forte incertezza e dal ritorno della volatilità. Questa tendenza è destinata a proseguire anche il prossimo anno?

investimenti_2Secondo Andrew Milligan, Head of Global Strategy di Aberdeen Standard Investments, nel corso del 2019 le attività di rischio offriranno ulteriori opportunità, ma in un contesto di elevata volatilità sarà cruciale la diversificazione.

Sulla base di questo scenario lo strategist identifica i cinque fattori che influenzeranno gli investimenti nel 2019.

 

Crescita positiva, ma più lenta

L'economia mondiale è destinata a crescere ulteriormente l'anno prossimo, anche se a un ritmo più lento rispetto al 2018, a condizione che l'inflazione di fondo rimanga sotto controllo e l'inasprimento della politica monetaria sia costante. Una recessione degli Stati Uniti rimane improbabile fino a quando non si attenuerà l'impatto degli stimoli fiscali, quindi prevediamo un rallentamento della crescita nel 2020/21.

 

Ritorno a una maggiore volatilità

Dopo un periodo di relativa tranquillità per i mercati nel 2017, la recente correzione ha incorporato nei prezzi i rischi di un rallentamento macroeconomico e di disordini politici. Ci aspettiamo una correzione delle azioni globali nel corso del 2019 ma crediamo che le quotazioni azionarie si riprenderanno poiché le prospettive degli utili aziendali rimangono positive, anche se i margini sono sotto pressione.

 

Tensioni politiche per rovinare i mercati

La politica degli Stati Uniti dopo le elezioni di mid-term sarà fondamentale per le prospettive dei mercati, mentre il populismo politico potrebbe creare disordini sui mercati finanziari in Europa e altrove. Seguiamo con attenzione la guerra commerciale bilaterale tra Stati Uniti e Cina; qualsiasi eventuale escalation nel commercio tra Stati Uniti e Cina potrebbe influenzare le tariffe e, in un mondo di scambi integrati, anche la fiducia delle imprese.

 

Divergenze monetarie in ampliamento

Lo stimolo fiscale ha fatto sì che il ciclo di crescita degli Stati Uniti non sia sincronizzato con il resto del mondo. La divergenza nel ritmo della stretta monetaria metterà sotto pressione alcuni mercati sviluppati ed emergenti e favorirà la volatilità delle valute. Un dollaro più forte significa che la vita diventerà più difficile per le economie emergenti che prendono a prestito in dollari. Se la Cina dovesse perdere il margine di manovra politica e permettere al renminbi di deprezzarsi bruscamente, ciò eserciterebbe un'ulteriore pressione su molti paesi asiatici.

 

La Cina è al centro dell'attenzione

Mentre la Cina estende la propria influenza sull'economia e sui mercati globali, ci sono due domande chiave per il 2019: come evolverà la sua relazione con gli Stati Uniti e quale sarà l'entità dello stimolo politico a sostegno della propria crescita? Se gli Stati Uniti dovessero adottare un approccio molto più rigido verso la Cina, questo impatterebbe non solo il commercio, ma anche il trasferimento di tecnologia, lo spionaggio industriale, l'influenza della Cina sui vicini asiatici attraverso l'iniziativa "One Belt One Road" e persino l'equilibrio del potere nel Pacifico.

La titolarità dell'analisi che qui riportiamo è dell'autore della stessa, e l'editore - che ospita questo commento - non si assume nessuna responsabilità per il suo contenuto e per le finalità per cui il lettore lo utilizzerà.
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