Cosa aspettarsi dagli utili Usa

Commento giornaliero di www.recce-d.com

Abbiamo richiamato ieri mattina la vostra attenzione sul fatto che questa settimana, con alcune delle grandi banche USA, di apre la stagione delle trimestrali negli Stati Uniti, a cui seguirà poi quella in Europa (di cui ci occupiamo questa settimana in The Morning Brief). Come dicevamo ieri, se dobbiamo prendere per buone le stime degli analisti, tutto ciò che si è visto tra febbraio ed aprile in termini di volatilità delle Borse è pura psicologia, e NON è un cambiamento degli utili attesi, ed è proprio questa la conferma che i mercati si attendono dalle trimestrali che arriveranno in queste prossime settimane. Di recente, Goldman Sachs ha messo l’accento sul fatto che il rischio di sorprese negative, ovvero di risultati che NON superano le stime fatte dagli analisti, oggi è più grande che in passato: leggiamo insieme un passaggio selezionato per voi (in lingua originale).

“We expect the reward for EPS and sales beats will be limited this quarter, but the downside risk for misses will be substantial,” wrote Goldman Sachs in a note to client, referring to where earnings per share and revenue come in relative to analyst forecasts. Historically, companies top forecasts by a margin of 5%, according to DataTrek Research. Goldman added, “Positive [first-quarter] surprises would confirm investors’ existing confidence in corporate fundamentals. However, if 1Q results disappoint, fears about decelerating economic activity will compound mounting concerns around trade, regulation, and stretched positioning.”. The investment bank cautioned against making too much of growth in earnings, which can also be boosted by cost-cutting and stock-buyback programs, neither of which require fundamental revenue improvement. “We recommend investors focus on organic growth reflected in top-line sales and pre-tax margins, rather than the tax cut assisted bottom-line EPS.”

Fonte: Goldman Sachs

Fonte: Merrill Lynch

Nel daily dedicato ai Clienti, The Morning Brief, di oggi 11 aprile 2018, abbiamo trattato i seguenti temi:

1.     Solito rally anche ieri sulla Borsa di New York. Nulla è risolto
2.     Sale l’attesa per i dati per l’inflazione USA di oggi dopo il dato PPI di ieri
3.     Il dollaro stamattina resta ancora vicino a 1,2300 contro euro
4.     SEZIONE L'OPERATIVITA'    questa settimana sul piano operativo ci occupiamo delle valutazioni e delle prospettive delle Borse europee
5.     SEZIONE L'ANALISI    il tema della nostra Analisi sarà il peso del debito sui conti delle Aziende

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