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Btp: mambo italiano

È tornato ieri al 3,5% il rendimento del Btp decennale, proprio in un momento nel quale sono molti, sui mercati, a chiedersi se non sia il caso di rientrare sui titoli di Stato italiani

di Valter Buffo 15 nov 2018 ore 10:18

Commento giornaliero di recce-d.com

 

btp-astaÈ tornato ieri al 3,5% il rendimento a scadenza del Btp decennale, proprio in un momento nel quale sono molti, sui mercati, a chiedersi se non sia il caso di “rientrare” sui titoli di Stato italiani.

Una giornata difficile certo non fa tendenza, ma è il caso di fare bene attenzione alle motivazioni, ovvero la richiesta di sanzioni ai danni dell’Italia se non saranno modificate almeno alcune parti della Legge di Bilancio.

Chi ci segue sa che noi siamo convinti del fatto che la tensione tra Bruxelles e Roma sia in gran parte una sorta di rituale senza particolari conseguenze, ma ci è salato all’occhio ieri il fatto che le sanzioni siano state richieste da Paesi come l’Austria e Olanda, da sempre vicine alla Germania (almeno sulle questioni economiche): è giustificato chiedersi se questi non siano semplicemente i primi segnali di una tendenza che potrebbe anche andare al di là del giudizio sulla manovra 2019. Intanto, anche sui mercati i toni si fanno più duri, e si parla in modo aperto di recessione.

Eccovi un esempio:

“The Italian bond market could come under renewed pressure if an EDP is formally launched, and we think Italian risks could flare up again in 2019, as long as the stand-off with the EU remains unresolved”, says Danske analyst Aila Mihr. Ms Mihr added: Signs are growing that the Italian economy has already been weakened by the recent political uncertainty and tighter credit conditions. Although not our base case, there is a risk that the repercussions of the budget fight triggers a recession in Italy in 2019 with adverse consequences on the debt dynamics, credit ratings and market sentiment. The premium in yield investors demand to hold Italian debt over Germany’s also widened further on Wednesday, hitting its highest level since the end of October and reflecting a further deterioration in Italy’s bond market and a shift by investors to German debt. The spread between Italian 10-year government bonds and German Bunds of the same maturity clocked in at 3.15 percentage points on Wednesday, from 3.02 the previous day and 1.3 in mid-May before the Five Star Movement and the League formed a coalition government.

 

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Fonte: Financial Times

 

Nel daily dedicato ai Clienti, The Morning Brief, di oggi 15 novembre 2018, abbiamo trattato i seguenti temi:

  • SEZIONE L'OPERATIVITA' - anche questa settimana sul piano operativo ci occupiamo della complicatissima situazione dei mercati obbligazionari in questa fine di 2018
  • SEZIONE L'ANALISI - il tema della nostra Analisi sarà anche questa settimana la crescita economica e la stabilità finanziaria in Cina

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