I bond devono tornare ad avere un’allocazione importante nei portafogli
di Redazione Lapenna del Web 20 gen 2023 ore 10:35 Le news sul tuo Smartphone
Filippo Casagrande - Head of Insurance Investment Solutions di Generali Asset & Wealth Management - ritiene che il mondo obbligazionario (in particolare governativi e credito investment grade di qualità) deve tornare ad avere un’allocazione importante nei portafogli, dopo un 2022 da dimenticare. A suo avviso, i livelli dei tassi sono molto più alti, offrendo quindi una protezione che non si vedeva da anni in questo comparto.
"Come già detto, nel quarto trimestre 2022, eventuali occasioni di rialzo dei rendimenti vanno sfruttate per allungare la duration del portafoglio", afferma Casagrande. "Tatticamente, riduciamo la preferenza relativa per i Treasury dopo la forte performance positiva della parte finale del 2022, e adottiamo un approccio più diversificato, riconsiderando anche le curve europee".
Filippo Casagrande ha segnalato che le curve dei rendimenti sono attualmente molto invertite e ulteriori rialzi dei tassi di Fed e BCE possono contribuire ad una ancora maggiore inversione, specie nel segmento 2-5 anni. "Ciò significa che potremo a breve investire in rendimenti attorno al 3% nelle parti brevi delle curve governative core europee", ha evidenziato l'esperto, che ha aggiunto "un trade di protezione importante in caso di recessione sta in strategie di re-steepening della curva".
Secondo Filippo CasagrandeFilippo Casagrande essere investiti nelle parti centrali della curva (5-7 anni) può fornire guadagni maggiori (a parità di duration complessiva del portafoglio) rispetto alle parti più lunghe (10 e 30 anni).
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