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Azionario, 2017 in crescita per le smid cap europee?

"Nella ricerca di opportunità all’interno del contesto di mercato attuale, è evidente che le small e mid cap stiano offrendo grande valore". Lo sostiene Charles Anniss (UBP)

di Edoardo Fagnani 17 nov 2016 ore 11:47

"Nella ricerca di opportunità all’interno del contesto di mercato attuale, è evidente che le small e mid cap stiano offrendo grande valore". Lo sostiene Charles Anniss, Small-and Mid-Cap Portfolio Manager, European Equities team di Union Bancaire Privée.
Il gestore sostiene che queste aziende (1500, con una capitalizzazione di mercato compresa fra i 200 milioni e i 5 miliardi di euro) possiedano un’attrattiva di lungo periodo, sia per i fondamentali (possono crescere più velocemente rispetto ai propri peer a grande capitalizzazione) che per il posizionamento strategico (queste aziende solitamente operano in segmenti di nicchia del mercato attraenti o in rapida crescita).
Nella seguente analisi Charles Anniss spiega quali sono le prospettive di crescita delle aziende nei prossimi trimestri e come gestire l'investimento in questo tipo di società.

 

2017Nella restante parte del 2016 e nel 2017, le smid cap europee assisteranno a un forte slancio in termini di utili. In generale, dovrebbero offrire una crescita più robusta di quella delle large cap, le cui entrate rimangono frenate dai fattori sfavorevoli provenienti dai continui processi normativi all’interno del settore bancario e assicurativo. Inoltre, le attività di M&A, i trend demografici principali e gli spostamenti che si stanno verificando nei singoli settori offrono temi interessanti all’interno dell’universo delle aziende a piccola e media capitalizzazione.


Tuttavia, è importante che gli investitori adottino misure per evitare alcune trappole. Il processo di selezione dei titoli rimane cruciale, ancor più che in altri ambiti del mercato azionario, poiché in questa asset class liquidità e volatilità possono essere più problematiche che altrove. Attraverso un approccio “stock-by-stock”, un investitore può ridurre la dispersione dei ritorni. Per raggiungere questo obiettivo, una soluzione efficace è guardare sia ai fattori interni sia a quelli esterni che guidano la performance di una società. Questo può iniziare con un’analisi della qualità del bilancio, dei flussi di cassa, della struttura operativa, del management, della cultura d’impresa e della capacità di limitare i costi. Ciò può portare a ulteriori considerazioni riguardanti le sfide maggiori e le opportunità relative al contesto economico e settoriale di competenza dell’azienda.


In termini di selezione degli investimenti, non si tratta necessariamente di fare scelte apparentemente ovvie fra le sole società con una crescita stabile e sostenibile. Dovrebbero essere prese in considerazione anche quelle società i cui utili stanno aumentando rapidamente dopo una inversione di rotta e quelle che stanno ristrutturando o cambiando il business model, poiché spesso possono offrire opportunità di acquisto interessanti. Inoltre, è probabile che le aziende coinvolte in attività di M&A – particolarmente comuni in diversi settori tra cui i servizi alle imprese e la logistica – attireranno l’attenzione, assistendo a un aumento del prezzo delle loro azioni.


Guardando specificamente a società del settore sanitario, queste potrebbero beneficiare dei principali trend demografici come l’invecchiamento della popolazione. Infine, spostamenti fondamentali nel settore tecnologico potrebbero indurre cambiamenti destabilizzanti ma vantaggiosi per diversi settori.

 

La titolarità dell'analisi che qui riportiamo è dell'autore della stessa, e l'editore - che ospita questo commento - non si assume nessuna responsabilità per il suo contenuto e per le finalità per cui il lettore lo utilizzerà.

 

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