Di Jian Shi Cortesi Gestore del JB Chindonesia Fund di Swiss&Global Asset Management

Guardando all’universo azionario cinese il tema legato al settore dei beni di consumo è la scelta numero uno per il 2012. Sebbene i titoli ciclici potrebbero subire delle impennate al segnale di un rallentamento o di un allentamento delle politiche monetarie, le tempistiche di acquisto e vendita di tali titoli potrebbero rivelarsi difficili per gli investitori.
Nel frattempo, il settore del consumo dovrebbe godere di una forte crescita secolare per un periodo di tempo prolungato, sostenuta da una crescita del reddito a due cifre e da politiche governative favorevoli.
L'aumento dei consumi domestici è un obiettivo chiave nel quadro del progetto di transizioni economiche della Cina per i prossimi cinque anni. Tuttavia, gli investitori devono essere selettivi nel settore dei consumi cinesi, siccome molti titoli sono già negoziati a livelli di valutazione elevati.
Abbiamo un occhio di riguardo per i rivenditori specializzati che si stanno espandendo nelle città dell'entroterra che stanno registrano una crescita del reddito sopra la media. Il ceto medio sta crescendo rapidamente in queste città e una tale crescita sarà sostenuta dal fatto che le politiche governative mirano a promuovere la crescita del reddito, specialmente per i gruppi che presentano un reddito più basso.
Tra le società che rispondono a tali criteri, segnaliamo uno dei principali rivenditori di prodotti elettronici, Gome Electrical (493 HK). Siamo positivi su questa società anche perché la sua valutazione è moderata e non discosta più di tanto dai livelli della fine del 2008.