a cura di BullionVault.it
Di Adrian Ash 


La scorsa settimana si è assistito a un’inversione improvvisa della posizione short sull’euro e long sull’oro. Avendo guadagnato il 22% nel periodo compreso tra fine marzo e fine giugno, l’oro è rimasto piuttosto stabile al finale del secondo trimestre, probabilmente per dare modo ai gestori di fondi di sfoggiare ai propri clienti un’impressionante profitto (del 22%, appunto) a fine trimestre. Dal primo luglio si assiste a un andamento in senso inverso: è solo una flessione, un rallentamento stagionale, o l’inizio della fine del Bull? La verità sta forse nel mezzo.



Quest’anno la pausa stagionale sembra essere giunta più tardi del solito. Dal 1968, solo il 2005 ha visto giugno stabilire un nuovo record annuale (su base giornaliera, il grafico mostra i prezzi di fine mese).

È anche vero che rallenta quella che è la causa principale del ciclo stagionale del prezzo dell’oro: la domanda dei consumatori al dettaglio in India, il cui andamento stagionale (determinato dalla stagione dei matrimoni, festival e la stasi prima del raccolto) avrà meno impatto sui prezzi globali dell’oro vista l’ascesa record del prezzo dell’oro in rupie.

Ma per chi investe in dollari, dall’inizio di questo Bull dell’oro dieci anni fa, comprare oro a luglio o agosto ha mancato di produrre un profitto solo in una circostanza. Nel 2008, il minimo annuale giunse alla fine di ottobre. Negli altri anni, il mese di settembre sembra aver dato il via a profitti più che interessanti.




La seconda metà del 2010 sarà differente? Probabilmente no.

Anche se il Bull dell’oro fosse terminato (cosa che sembra improbabile, visti i tassi di interesse a zero, e il caos monetario all’orizzonte), persino un Bear market rally darebbe agli investori la possibilità di uscire a settembre con un profitto.