L’attivo gestito degli ETP su commodity ha registrato una crescita a globale anno su anno del 33% fino a raggiungere 171 miliardi di dollari statunitensi alla fine della prima metà del 2011 con un turnover del volume medio  di scambi su base mensile che ha quasi raddoppiato i livelli di un anno fa, arrivando ai 167 miliardi di dollari statunitensi. Questi i risultati presentati dal Global Commodity ETP report realizzato da ETF Securities  sul secondo trimestre del 2011, una guida completa agli investimenti in ETP legati alle commodity a livello mondiale.

I Risultati chiave del Global Commodity ETP di ETF Securities sul secondo trimestre del 2011 includono:

* Gli asset degli ETP su commodity a livello mondiale hanno raggiunto i 171 miliardi di dollari statunitensi alla fine di giugno 2011, con un aumento del 33% rispetto all’anno precedente
Gli asset degli Exchange Traded Product (ETP) su commodity a livello mondiale hanno raggiunto i 171 miliardi di dollari statunitensi a fine di giugno 2011, segnando un incremento del 33% rispetto ai livelli di un anno fa dato che gli investitori continuano ad aumentare il peso di questa asset class nei propri portafogli. Gli asset hanno quasi triplicato i livelli di fine 2008.

* Il turnover degli scambi supera il 95% rispetto ai livelli dell’ultimo anno, raggiungendo livelli record nel mese di maggio
Il turnover degli scambi di scambi medi mensili degli ETP sulle commodity sono aumentati del 95% rispetto allo stesso periodo di un anno fa per un ammontare di 167 miliardi di dollari statunitensi nel primo semestre del 2011, raggiungendo il livello record di 264 miliardi di dollari nel mese di maggio. Gli ETP sull’argento, in particolare, hanno visto un deciso incremento negli scambi dovuto al sollevamento del margine di negoziazione del future sull’argento al Comex, con un turnover che ha toccato il picco record di 123 miliardi in quel mese. Gli ETP sull’oro sono arrivati subito dopo con un totale di 97 miliardi di dollari scambiato nel mese di maggio.

* Gli asset degli ETP sulle commodity perdono 20 miliardi di dollari tra maggio e giugno a causa delle preoccupazioni legate alla crescita…
L’aumento degli asset in ETP legati alle commodity è  stato costante, con un picco record di 191 miliardi ad aprile 2011 seguito da una diminuzione di 20 miliardi di dollari a maggio e giugno. L’indebolirsi degli indicatori della crescita mondiale, assieme ad una riduzione della propensione al rischio derivante dall’ampliarsi del rischio sovrano in Europa, hanno causato il crollo dei prezzi e il fatto che gli investitori abbiano riveduto le proprie posizioni di rischio puntando ad una maggiore cautela.

* …e vicini a raddoppiare i margini dei future sull’argento del Comex
I flussi degli ETP ad aprile e maggio sono stati caratterizzati dalla sorpresa dell’aver quasi raddoppiato i requisiti di margine per accedere alle posizioni sui future sull’argento del COMEX nello stesso periodo. L’aumento  del margine ha contribuito ad abbassare di quasi il 30% il prezzo dell’argento in maggio e ha determinato deflussi pari a 3,4 miliardi di dollari negli ETP su oro e argento durante il mese. A giugno i mercati si sono stabilizzati e i flussi degli ETP sulle commodity sono tornati ad essere più bilanciati.

* Le performance e i flussi nella seconda metà del 2011 dipenderanno dai livelli di crescita e dagli sviluppi legati ai rischi sovrani.
I due fattori principali che potrebbero guidare le performance dei commodity ETP ed i relativi flussi nella seconda metà del 2011 sono le percezioni sulla sostenibilità della ripresa economica mondiale e se i rischi sul debito sovrano possano o meno essere contenuti. Gli ETP su commodity ampiamente diversificati e quelli legati ai metalli ciclici potrebbero beneficiare parecchio se si dovesse scoprire che il rallentamento nella crescita mondiale nel secondo trimestre è stato solo un “inciampo” temporaneo. Gli ETP sull’oro, d’altra parte, potrebbero trarre parecchio beneficio nel caso in cui l’Europa non dovesse trovare in tempi brevi una soluzione convincente al problema del suo debito sovrano o se un rinnovato bisogno di “quantitative easing” per compensare il rallentamento della crescita  riaccendesse le preoccupazioni per la svalutazione del dollaro statunitense.