Il bond retail di Enel: caratteristiche e tempistica

Gli ultimi dati ufficiali diffusi da Enel sono quelli relativi ai primi nove mesi del 2009.
Nel periodo in esame il fatturato del gruppo si è attestato 45,7 miliardi di euro, di poco superiore ai 45,3 miliardi registrati negli stessi mesi dell’esercizio precedente. I vertici di Enel hanno precisato che il dato dei primi nove mesi del 2008 è stato rivisto, per tenere in considerazione dell’acquisizione del controllo della spagnola Endesa. Nell’intero 2008 il fatturato di Enel aveva sfiorato i 61,2 miliardi di euro.
Sempre nei primi nove mesi del 2009 il margine operativo lordo di Enel aveva raggiunto i 12,5 miliardi di euro, valore che si confronta con gli 11,2 miliardi del corrispondente periodo del 2008. Il risultato operativo è cresciuto da 7,8 miliardi a 8,8 miliardi di euro. Nell’intero 2008 l’Ebitda e l’Ebit si erano attestati rispettivamente a 14,3 miliardi e a 9,5 miliardi di euro.
Enel ha chiuso i primi nove mesi del 2009 con un utile netto di 4,7 miliardi di euro, in leggera flessione rispetto ai 4,8 miliardi dei primi tre trimestri dell’esercizio precedente. L’intero 2008 si era chiuso con un utile netto di 5,3 miliardi di euro.

Il 4 febbraio Enel aveva comunicato i risultati preliminari relativi all’esercizio 2009.
Lo scorso esercizio i ricavi hanno toccato i 64 miliardi di euro, in crescita del 4,6% rispetto al risultato dell’anno precedente. Il margine operativo lordo è salito dell’11,9% a 16 miliardi. Le stime del panel degli analisti si fermavano a 15,67 miliardi di euro.
Per gli altri aggregati del conto economico bisognerà aspettare il prossimo 17 marzo, data in cui il consiglio d’amministrazione approverà il bilancio consolidato del gruppo, progetto di bilancio della capogruppo e formulerà la propria proposta di destinazione degli utili. Il consensus degli analisti indica per il risultato operativo un valore di 10,66 miliardi di euro e stima l’utile a 5,11 miliardi, con un utile per azione atteso di 0,54 euro.

A fine settembre l’indebitamento netto di Enel ammontava a poco più di 54 miliardi di euro, valore che si confronta con i 55,8 miliardi di inizio anno. A fine 2009 l’indebitamento netto era sceso a 51 miliardi di euro, un dato migliore delle attese degli analisti, che stimavano debiti per circa 53 miliardi di euro.
Sempre nei primi nove mesi del 2009 Enel aveva contabilizzato oneri finanziari per 3,6 miliardi di euro, in flessione rispetto ai 3,8 miliardi dello stesso periodo dell’esercizio precedente. Al contrario, i proventi finanziari erano cresciuti da 1,5 miliardi a 2,6 miliardi di euro. Nell’intero 2008 le due voci di bilancio erano ammontate rispettivamente a 5,8 miliardi e 2,6 miliardi di euro.

Le attività operative di Enel nei primi nove mesi del 2009 hanno generato un flusso di cassa di 3,8 miliardi di euro, in flessione rispetto ai 5,8 miliardi del corrispondente periodo dell’esercizio precedente. Nell’intero 2008 il cash flow delle attività operative era stato superiore ai 10,5 miliardi di euro.
Sempre nei primi nove mesi del 2009 le attività di investimento hanno comportato un uscita di cassa per 10,4 miliardi di euro. Il dato è stato influenzato dai 9,1 miliardi spesi per l’acquisizione del 25,01% di Endesa.