Seat Pagine Gialle, target a zero euro: parlane sul forum


Pesante stroncatura per Seat. Gli analisti di Kepler, in un’analisi datata 19 novembre, hanno tagliato il target price sulla società editoriale, portandolo da 0,01 euro a 0 euro. In pratica, per gli esperti della banca d’affari Seat non vale nulla. Gli analisti hanno ribadito l’indicazione di ridurre l’esposizione del titolo in portafoglio.
Gli esperti di Kepler si attendono un avvio difficile per Seat nel 2010, nonostante un miglioramento delle condizioni macroeconomiche. Sulla base di questo scenario potrebbero sorgere dei problemi sulla struttura patrimoniale della società editoriale, in quanto i parametri fissati per la concessione di finanziamenti potrebbero non essere rispettati. Di conseguenza, Kepler ritiene che Seat avrà necessità di procedere a breve con un nuovo aumento di capitale oppure di rinegoziare il debito con le banche. Gli analisti non escludono un mix tra queste due ipotesi. Gli esperti hanno ricordato che il recente aumento di capitale da 200 milioni di euro è servito solo ad allungare l’agonia della società.
Gli analisti di Kepler prevedono che Seat chiuderà il 2009 con ricavi per 1,22 miliardi di euro, in calo rispetto agli 1,38 miliardi dello scorso anno. Il margine operativo lordo dovrebbe ridursi a 527,3 milioni di euro, valore che si confronta con gli oltre 605 milioni del 2008. Secondo le stime elaborate dagli analisti Seat chiuderà il 2009 con una perdita di quasi 30 milioni di euro, comunque in calo rispetto al rosso di 145 milioni dello scorso esercizio.
Kepler ha fornito anche qualche numero per il prossimo anno. Le stime elaborate dagli analisti indicano ricavi di poco inferiori agli 1,2 miliardi di euro, mentre il margine operativo lordo dovrebbe scendere a 483,5 milioni. Il 2010 dovrebbe chiudersi con un utile netto di quasi 127 milioni di euro.


Seat Pagine Gialle ha chiuso i primi nove mesi del 2009 con ricavi per 853 milioni di euro, in calo del 10,1% rispetto allo stesso periodo del 2008. Il margine operativo lordo è sceso a 364,6 milioni di euro, portando la marginalità dal 42,9% al 42,7%. Il risultato di periodo è stato negativo per 76,5 milioni di euro. Nello stesso periodo del 2008 il gruppo editoriale aveva evidenziato un utile di 11 milioni di euro.
L'indebitamento finanziario netto ha toccato i 2,78 miliardi di euro, in diminuzione di 297 milioni di euro della fine del 2008.