Abaxbank resta positiva su Permasteelisa. Gli esperti, in un’analisi datata 8 aprile, hanno ribadito l’indicazione di acquisto delle azioni della società, anche se hanno tagliato il target price, portandolo da 14 euro a 11,6 euro.
Gli analisti evidenziano che il fatturato realizzato nel 2008, pari a 1,13 miliardi di euro, sia stato superiore alle stime da loro elaborate (1,07 miliardi). Al contrario, il margine operativo lordo è stato inferiore alle previsioni (70,8 milioni contro i 73 milioni stimati dagli esperti). Abaxbank evidenzia che Permasteelisa è riuscita a centrare l’obiettivo di marginalità del 6%, più volte indicato dal management come raggiungibile. Gli analisti hanno apprezzato il forte miglioramento della struttura patrimoniale, risultato di una maggiore attenzione dei termini di pagamento delle commesse.
Tuttavia, gli esperti hanno ridotto le stime finanziarie per il biennio 2009/2010, anche a causa di un calo del livello dei nuovi ordini nel 2008. Gli analisti hanno tagliato del 15% la previsione sul fatturato per il 2010, anche se hanno confermato quella relativa all’esercizio in corso. Le stime per il margine operativo lordo sono state ridotte rispettivamente del 14% per il 2009 e del 30% per l’esercizio successivo.
Abaxbank prevede che Permasteelisa chiuda il 2009 con ricavi per 1,03 miliardi di euro, mentre del 2010 il giro d’affari dovrebbe tornare a crescere a 1,07 miliardi. Il margine operativo lordo dovrebbe passare dai 63,3 milioni previsti per l’anno in corso ai 67,6 stimati per il 2010. L’utile netto dovrebbe attestarsi rispettivamente a 21,3 milioni e a 22,8 milioni di euro nei due anni in esame.

Permasteelisa ha chiuso il 2008 con ricavi pari a 1,14 miliardi di euro, sugli stessi livelli del risultato ottenuto l’anno precedente. Il margine operativo lordo è balzato del 51%, passando da 47 milioni a 70,9 milioni di euro, portando l’Ebitda margin dal 4,1% al 6,2%. Ancora maggiore l’incremento dell’utile netto, balzato da 8,4 milioni a 44,3 milioni di euro. A fine 2008 la posizione finanziaria netta del gruppo era positiva per 130,3 milioni di euro, in forte miglioramento rispetto ai 18,9 milioni di inizio anno. Nel 2008 Permasteelisa ha acquisito nuovi ordini per 1,15 miliardi di euro, un risultato che non è riuscito a migliorare il record del 2007 (quasi 1,5 miliardi di ordini).

La soglia psicologica degli 8 euro ha temporaneamente interrotto il recente ribasso di Permasteelisa, favorendo un rimbalzo che ha riportato le quotazioni a ridosso della resistenza individuata dal minimo dell’11 febbraio, in area 8,53 euro. Una chiusura superiore a tale livello potrebbe favorire un ritorno dei prezzi in area 9 euro; un’eventuale chiusura inferiore a quota 8 euro potrebbe invece riportare il titolo in area 7,20.