Mediobanca valuta YOOX 7,1 euro

Primo giudizio di Mediobanca su YOOX. Gli analisti di Piazzetta Cuccia, specialist della società al segmento STAR, in un’analisi datata 21 gennaio, hanno fissato a 7,1 euro il primo prezzo obiettivo sulla matricola. Gli esperti hanno assegnato al titolo un giudizio “Outperform” (farà meglio del mercato).
Nonostante il rally messo a segno dalle azioni dal giorno del collocamento, avvenuto il 4 dicembre a 4,3 euro per azione, secondo gli analisti, YOOX ha ancora un potenziale di crescita nascosto. Gli esperti ritengono che i tassi di espansione registrati negli ultimi trimestri siano sostenibili. Inoltre, Mediobanca non esclude che con la quotazione l’azienda possa diventare un target per un’eventuale acquisizione, una possibilità che potrebbe sostenere la quotazione. Al contrario, gli esperti non vedono pressioni sul titolo nel caso di esercizio delle stock option assegnate al management.

Gli analisti di Mediobanca prevedono che YOOX abbia chiuso il 2009 con un giro d’affari di 151,7 milioni di euro, in aumento del 49,5% rispetto ai 101,5 milioni realizzati nell’esercizio precedente. Il margine operativo lordo dovrebbe essere balzato a 14,8 milioni, più del doppio rispetto ai 6,8 milioni del 2008. Di conseguenza, la marginalità dovrebbe essere cresciuta dal 6,7% al 9,8%. L’esercizio dovrebbe essersi chiuso con un utile netto di 6,6 milioni di euro, valore che si confronta con i 2,6 milioni dell’anno precedente.
Gli esperti stimano tassi di crescita sostenuti anche nell’esercizio in corso. Il fatturato dovrebbe balzare del 37,7% e raggiungere i 209 milioni di euro. Il margine operativo lordo, invece, dovrebbe toccare i 21,2 milioni di euro, portando la marginalità al di sopra del 10%. Il 2010, quindi, dovrebbe chiudersi con un utile netto di 10,2 milioni.
Mediobanca prevede che YOOX non distribuisca dividendi nei prossimi due esercizi.

Nei primi nove mesi dell’anno YOOX ha realizzato ricavi per 106,7 milioni di euro, in aumento del 48,8% rispetto ai 71,7 milioni dello stesso periodo del 2008. Nel periodo in esame il margine operativo lordo è quasi triplicato, passando da 2,7 milioni a 7,2 milioni di euro. Di conseguenza, l’Ebitda margin si è attestato al 6,7%, mentre era al 3,8% nei primi tre trimestri del 2008. La società ha chiuso i primi nove mesi del 2009 con un utile netto di 2,8 milioni di euro, risultato che si confronta con la perdita di 0,4 milioni registrata nel periodo gennaio-settembre del 2008.
Al 30 settembre, l’indebitamento netto di YOOX Group ammontava a 5,7 milioni di euro, in contrazione rispetto ai 13,9 milioni di inizio anno.