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I principali dati di conto economico di YOOX Group nel triennio 2006/2008.

Dati in milioni di euro (Fonte: YOOX Group)	Esercizio 2008	Esercizio 2007	Variazione 2008/2007	Esercizio 2006	Variazione 2007/2006
Fatturato	101,45	68,77	47,5%	49,34	39,4%
EBITDA (Margine Operativo Lordo)	6,76	2,92	131,9%	1,40	107,7%
EBITDA Margin	6,7%	4,2%	2,5%	2,8%	-0,4%
EBIT (Risultato Operativo)	4,79	0,51	837,2%	0,04	n.s.
EBIT Margin	4,7%	0,7%	4,0%	0,1%	3,9%
Utile Netto	2,40	-0,63	479,5%	-0,04	n.s.
Margin	2,4%	negativo	positiva	negativo	negativa

Fatturato
Risultati in forte miglioramento negli ultimi anni per YOOX Group. Il fatturato è cresciuto a due cifre negli ultimi tre esercizi. Questi risultati, secondo il management, sono il frutto degli investimenti effettuati negli scorsi anni.
YOOX Group ha chiuso il 2008 con ricavi per 101,5 milioni di euro, in aumento del 47,5% rispetto ai 68,8 milioni dell’anno precedente. Nel 2006 il giro d’affari del gruppo si era fermato a 49,3 milioni di euro. La crescita del fatturato è stata trainata dall’aumento dei volumi, considerando che il valore medio di ogni ordine è rimasto stabile nell’ordine dei 170 euro.
La crescita di YOOX Group non si è fermata neppure nel 2009. Nei primi nove mesi dell’anno la società ha realizzato ricavi per 106,7 milioni di euro, in aumento del 48,8% rispetto ai 71,7 milioni dello stesso periodo del 2008.


Redditività
La redditività di YOOX Group è cresciuta costantemente negli ultimi esercizi a tassi superiori a quelli del fatturato. La società riesce a sfruttare una struttura di costi leggeri e un modello di business facilmente scalabile, potendo spalmare i costi fissi sui maggiori volumi di vendita.
Il margine operativo lordo è salito dagli 1,4 milioni del 2006 (dato che fa riferimento ai vecchi principi contabili) ai 6,8 milioni del 2008, passando per il 2,9 milioni del 2007. Nei primi nove mesi del 2009 l’Ebitda è quasi triplicato, passando da 2,7 milioni a 7,2 milioni di euro.
Nel triennio 2006/2008 il risultato operativo ha registrato tassi di crescita superiori al margine operativo lordo. L’Ebit è balzato dagli 0,51 milioni di euro del 2007 ai quasi 4,8 milioni dello scorso esercizio. Nel 2006 il risultato operativo era in pareggio. Nei primi nove mesi del 2009 l’Ebit si è attestato a 5,9 milioni di euro, risultato che si confronta con gli 1,3 milioni dello stesso periodo del 2008.
YOOX Group ha chiuso il 2008 con un utile netto di 2,4 milioni di euro. L’anno precedente il risultato finale del gruppo era stato negativo per 0,6 milioni di euro. Anche nel 2006 l’azienda aveva terminato l’esercizio con una perdita, seppure limitata a 0,04 milioni di euro. Nel 2008 il tax rate di YOOX Group era stato pari a 32,7%. La società ha chiuso i primi nove mesi del 2009 con un utile netto di 2,8 milioni di euro, risultato che si confronta con la perdita di 0,4 milioni registrata nel periodo gennaio-settembre del 2008.


Marginalità
La marginalità di YOOX Group ha evidenziato elevati tassi di crescita negli ultimi esercizi, anche se in valori assoluti resta su livelli bassi, coerentemente con il tipo di business dell’azienda.
Nel dettaglio l’Ebitda margin del gruppo nel 2008 si è attestato al 6,7%, valore che si confronta con il 4,2% dell’anno precedente e il 2,8% del 2006. L’Ebit margin nel 2008 si è attestato al 4,7%, mentre nel 2008 si era fermato allo 0,7%.
La crescita della marginalità non si è fermata neppure nell’esercizio in corso. Nei primi nove mesi dell’anno l’Ebitda margin si è attestato al 6,7% (era al 3,8% nei primi tre trimestri del 2008), mentre l’Ebit margin ha raggiunto il 5,5%, dall’1,8% dei primi nove mesi del 2008.


Struttura patrimoniale
Al 30 settembre (ultimo dato ufficiale a disposizione), l’indebitamento netto di YOOX Group ammontava a 5,7 milioni di euro, in contrazione rispetto ai 13,9 milioni di inizio anno. Nel dettaglio, a fine settembre poteva contare su disponibilità liquide per 10,9 milioni di euro, mentre l’esposizione nei confronti degli istituti di credito era pari a 16,2 milioni ed era prevalentemente a lungo termine. I vertici di YOOX Group hanno evidenziato che il capitale circolante negli ultimi trimestri è rimasto stabile, nonostante la forte crescita del giro d’affari. Uno dei fattori critici dell’attività del gruppo è relativo alla gestione magazzino, in particolare per il segmento multimarca, in quanto per il monomarca il rischio invenduto resta in capo ai singoli fornitori. A fine giugno il valore delle rimanenze ammontava a 43,5 milioni di euro, in aumento del 12,4% rispetto al valore di inizio anno (38,7 milioni).

La struttura patrimoniale di YOOX Group

Dati in milioni di euro (Fonte: YOOX Group)	settembre 2009	giugno 2009	dicembre 2008	dicembre 2007	dicembre 2006
Disponibilità liquide	10,87	12,58	8,96	5,19	1,82
Attività finanziarie correnti	0,04	0,23	0,07	0,03	0,00
Debiti bancari e finanziari correnti	-0,40	-0,23	-4,09	-12,85	-3,04
Passività finanziarie correnti	-0,01	0,00	-0,12	0,00	0,00
Debiti finanziari a medio-lungo termine	-16,15	-16,13	-18,74	-0,14	-0,14
Indebitamento finanziario netto	-5,65	-3,54	-13,91	-7,78	-1,36

Al 30 settembre del 2009 il patrimonio netto di YOOX Group ammontava a 25 milioni di euro, rispetto ai 16,4 milioni di inizio anno. La differenza tra i due valori è spiegata principalmente con l’aumento di capitale riservato a Red Circle S.r.l., operazione che ha consentito l’ingresso della holding di Renzo Rosso nel capitale di YOOX Group.


Cash flow
YOOX Group ha iniziato a generare i primi flussi di cassa positivi a partire dalla secondo metà del 2008. Questa tendenza potrebbe consolidarsi nei prossimi esercizi, considerando che la società ha poca necessità di investimenti.
Nel dettaglio, lo scorso anno l’attività operativa del gruppo ha assorbito risorse per oltre 1,8 milioni di euro, meno della metà rispetto all’esercizio precedente. Questo risultato è stato reso possibile dal miglioramento delle gestione operativa del gruppo. Nei primi nove mesi del 2009, invece, l’attività operativa del gruppo ha generato cassa per circa 4,3 milioni.
Nel 2008 l’attività di investimento ha assorbito risorse per 4,2 milioni di euro, un dato superiore a quello degli esercizi precedenti. L’incremento delle risorse dedicate agli investimenti è da collegare alle spese sostenute per potenziare le funzionalità del negozio online yoox.com e gli Online Store. Nei primi nove mesi del 2009 gli investimenti hanno comportato un esborso complessivo di circa 1,1 milioni di euro.
Sempre nel 2008 l’attività di finanziamento ha portato nelle casse di YOOX Group risorse fresche per quasi 10 milioni di euro. Questo valore è il risultato della differenza tra accensione di debiti finanziari (22,6 milioni di euro) e rimborso dei debiti a breve termine (12,8 milioni). Nei primi nove mesi del 2009 le attività di finanziamento hanno assorbito risorse per 1,3 milioni di euro.

Cash flow di YOOX Group

Dati in milioni di euro (Fonte: YOOX Group)	settembre 2009	giugno 2009	dicembre 2008	dicembre 2007	dicembre 2006
Liquidità generata da gestione operativa	4,31	5,47	-1,82	-3,95	-2,59
Disponibilità generate da attività di investimento	-1,09	-0,58	-4,23	-2,61	-1,49
Disponibilità generate da attività finanziarie	-1,31	-1,27	9,83	9,91	3,18
Variazione liquidità	1,91	3,62	3,78	3,36	-0,90