I conti semestrali presentati ieri da Finmeccanica non hanno scaldato né il mercato né gli analisti che in queste ore hanno messo sotto la lente il gruppo di Pierfrancesco Guarguaglini.

“Deboli” e “deludenti” sono i termini che più volte si riscontrano nelle analisi delle principali banche d’affari. Come in quella di Mediobanca, secondo cui il trimestre è stato “leggermente inferiore alle attese”. Piazzetta Cuccia ha confermato il suo “neutrale” con un target price di 9,8 euro.
Dello stesso tenore i commenti di Banca Akros. Anch’essi, che riconoscono che lo scenario di mercato di Finmeccanica è difficile, avevano stime superiori ai conti effettivamente diffusi. La banca ha però confermato il suo rating “buy” (acquistare) e il prezzo obiettivo di 12,7 euro.
Intermonte ha invece deciso di tagliare il target price da 11,5 a 10,5 euro. Gli analisti, che hanno confermato il loro “outperform” (farà meglio del mercato), hanno anche ritoccato al ribasso le previsioni per il biennio 2010-2011.
Un secco “sell” (vendere) è invece il giudizio, confermato, degli analisti di Goldman Sachs. Secondo gli esperti della casa americana, che hanno messo sia le stime che il prezzo obiettivo in revisione, i conti sono stati “deludenti”

Il gruppo di Pierfrancesco Guarguaglini ha chiuso il primo semestre con ricavi pari a 8,654 miliardi di euro, in crescita dell'1,5% rispetto agli 8,523 miliardi dello stesso periodo 2009.
Il margine operativo adjusted è stato pari a 586 milioni di euro, rispetto ai 605 milioni dello stesso periodo 2009 (-3,1%). L’utile netto è stato pari a 194 milioni di euro, in calo del 19,8% (o 48 milioni di euro) rispetto ai 242 milioni del primo semestre 2009.
L’indebitamento finanziario netto, a fine giugno, era pari a 4,624 miliardi di euro rispetto ai 3,07 miliardi di fine 2009. L'incremento (di 1,5 miliardi circa) "conferma il tradizionale andamento infrannuale dei flussi di incassi e pagamenti commerciali, sbilanciato a favore di questi ultimi, con un maggior assorbimento di cassa da attività operative".

Per quanto riguarda le stime sul futuro il gruppo ha dichiarato che "non sembrano emergere fatti non previsti che possano portare a una modifica delle previsioni". Così i vertici hanno confermato le stime che prevedono ricavi compresi tra i 17,8 e i 18,6 miliardi di euro e un margine operativo lordo adjusted compreso tra gli 1,52 e gli 1,6 miliardi di euro. Infine Finmeccanica prevede che il flusso di cassa produca un avanzo di cassa di circa 200 milioni di euro.

Insieme alla semestrale, Finmeccanica ha comunicato di aver proposto a un gruppo di banche finanziatrici di estendere fino al 2015 la durata delle linee di credito confermate di back up attualmente in essere e con scadenze comprese fino alla fine del 2012. L’operazione avverrebbe alle condizioni attuali di mercato per analoghe scadenze e merito di credito.