Enel, un'Endesa nel motore: margine operativo lordo a 16 miliardi

C’era grande attesa per i risultati preliminari esaminati nella giornata di ieri, 4 febbraio, dal consiglio d’amministrazione del colosso elettrico guidato da Fulvio Conti. Dati, incorporanti il consolidamento integrale dei risultati della controllata spagnola Endesa, che hanno confermato il complessivo miglioramento della gestione operativa del gruppo.

I ricavi hanno toccato i 64 miliardi di euro, in crescita del 4,6% rispetto ai 61,2 miliardi di euro dell’anno precedente. Il giro d’affari, a partire dal del mese di giugno, comprendono una modifica al cambio di metodo di consolidamento di Endesa, da proporzionale a integrale, a fronte di un 2008 in cui i risultati della controllata furono consolidati (per l’intero anno) al 67,05%.

Ancora più marcato il miglioramento del margine operativo lordo, un segnale che il gruppo ha migliorato la sua capacita di fare reddito. L’ebitda è salito dell’11,9% a 16 miliardi di euro, rispetto ai 14,3 miliardi di euro dell’anno precedente. Le stime del panel degli analisti si fermavano a 15,67 miliardi di euro.

Il gruppo ha infine comunicato il livello di indebitamento finanziario netto, che a fine 2009 era pari a 51 miliardi di euro, 3 miliardi in meno rispetto alla fine dello scorso settembre. Il dato, che è migliore delle attese degli analisti (circa 53 miliardi di euro), evidenzia invece una crescita di un miliardo di euro rispetto ai livelli di fine 2008. Un incremento dovuto all‘acquisizione del 25,01% del capitale di Endesa nonché del consolidamento dell’ulteriore quota di debito della società spagnola conseguente al diverso metodo di consolidamento. A compensare il consolidamento della controllata spagnola, spiega la nota dello stesso gruppo, ci hanno però pensato “le cessioni effettuate nel corso dell’esercizio e gli ulteriori crediti finanziari derivanti dalle modifiche normative inerenti il deficit del sistema elettrico spagnolo”.

La riduzione dell’indebitamento appare una delle priorità del gruppo, anche per i vertici. Tanto che lo stesso amministratore delegato della società, Fulvio Conti, ha dichiarato che il gruppo si impegna a portare, a fine 2010, il debito a 45 miliardi di euro.

Per gli altri aggregati del conto economico bisognerà aspettare il prossimo 17 marzo, data in cui il consiglio d’amministrazione approverà il bilancio consolidato del gruppo Enel, progetto di bilancio della capogruppo e formulerà la propria proposta di destinazione degli utili.
Il consensus degli analisti indica per il reddito operativo un valore di 10,66 miliardi di euro e stima l’utile a 5,11 miliardi con un eps atteso di 0,54 euro.

Il calendario relativo alla distribuzione dei dividendi prevede un pagamento del saldo della cedola relativa all’esercizio 2009 (dopo lo 0,1 pagato sotto forma di anticipo lo scorso 23 novembre) il prossimo 24 giugno (con stacco il precedente 21 giugno) mente il successivo 25 novembre (con stacco il precedente 22 novembre) sarà pagato l’acconto sui dividendi dell’esercizio 2010.

Nel frattempo cresce l’attesa per il bond destinato al retail, che i ben informati indicano imminente.