A giudicare dalle reazioni dei mercati l’aumento di capitale di Enel non sembra essere stato accolto con grande favore. Dal giorno dell’annuncio del prezzo e delle caratteristiche dell’operazione il titolo del colosso elettrico ha perso circa 8 punti percentuali. Nel frattempo i prezzi del diritto (che, va ricordato, trattano come se fosse un'azione) hanno lasciato sul terreno quasi il 30%. A pesare sui corsi della società di Fulvio Conti, secondo gli addetti ai lavori, ci sono alcuni dubbi da parte dei risparmiatori (che secondo dati ufficiali sono circa 1,3 milioni), chiamati a partecipare al maggior aumento di capitale mai lanciato a Piazza Affari.

Non aiuta neanche il track record storico del titolo in borsa. Un investitore che avesse partecipato a tutte le varie fasi della privatizzazione di Enel si troverebbe oggi in carico le azioni (considerando i dividendi) con una minusvalenza del 2,2%. In altre parole avrebbe “conservato il suo capitale”, ma solo a livello nominale. Ok, a chi ha puntato su altri settori potrebbe essere andata decisamente meglio, però è innegabile che molti riponevano sulla maggiore privatizzazione italiana aspettative decisamente diverse.

Sull’operazione gli analisti si sono mostrati abbastanza conservativi. Subito dopo la comunicazione dei dettagli dell’operazione gli esperti di Banca Akros avevano confermato il loro rating “buy” (acquistare) con un target price di 5,2 euro. Gli analisti continuano ad apprezzare la redditività dei dividendi del gruppo.

Ubs aveva invece alzato il prezzo obiettivo sulla società, portandolo a 4 euro dai precedenti 3,5 euro. La raccomandazione è stata confermata a “neutrale”. Secondo gli esperti della banca elvetica la situazione appare ora “in equilibrio”.

Goldman Sachs mantiene invece la sua raccomandazione neutrale e il target price di 5 euro. Gli analisti della casa d’investimenti americana hanno dichiarato che le stime sul gruppo sono state aggiornate per considerare la ricapitalizzazione ma che il target price riflette già l’impatto della diluizione.

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