La società 

Generali è una delle più importanti realtà assicurative e finanziarie internazionali. Il gruppo, leader in Italia, ha come capofila Assicurazioni Generali S.p.A., fondata a Trieste nel 1831. Da sempre caratterizzate da una forte proiezione internazionale e oggi presenti in 40 Paesi, le Generali hanno consolidato la propria posizione tra i maggiori gruppi assicurativi europei e mondiali, acquisendo una crescente importanza sul mercato europeo occidentale, principale area di operatività, dove si collocano ai primi posti in Germania, Francia, Austria, Spagna, Svizzera, nonché Israele. Nel corso degli ultimi anni, il gruppo ha ricostituito una significativa presenza nei paesi dell'Europa centro-orientale e ha cominciato a svilupparsi nei principali mercati nell'Estremo Oriente, tra cui la Cina. Nell'ultimo decennio, il gruppo ha inoltre ampliato il proprio campo d'azione dal business assicurativo all'intera gamma dei servizi finanziari e di risparmio gestito.

I conti del primo trimestre del 2008

I premi lordi complessivi sono ammontati a 18,4 miliardi di euro, in crescita dello 0,8% rispetto al periodo precedente. In particolare, nel segmento vita, la nuova produzione in termini di Ape (premi lordi equivalenti), ha raggiunto gli 1,3 miliardi e nel ramo danni, la raccolta consolidata è stata pari a 6,3 miliardi di euro. La raccolta vita è stata pari a 12,05 miliardi di euro sostanzialmente in linea con l'anno precedente (-0,3% a termini omogenei), mentre la raccolta danni è cresciuta del 2,8% raggiungendo i 6,3 miliardi di euro. Il combined ratio è migliorato a 93,1% (93,9% nel 2007). Infine l'utile netto è cresciuto del 27,2%, attestandosi a 910,3 milioni di euro.

L'analisi di Dresdner

Generali è leader di mercato oppure (dove non lo è ancora) sta migliorando notevolmente la sua posizione nei mercati chiave. Italia, Francia e Germania rappresentano tre quarti dell'utile operativo del gruppo. Secondo gli analisti di Dresdner, in un'analisi datata 9 luglio, questi tre paesi e il ramo non-vita francese registreranno una buona crescita del fatturato, mentre alcune iniziative strategiche recenti dovrebbero migliorare la posizione del non-vita in Germania e in Italia.

La strategia multi-canale del gruppo assicurativo, proseguono gli esperti, dovrebbe permettergli di mantenere un forte controllo su tutte le attività ed una crescita sopra la media in tutti i mercati chiave. Per di più la ristrutturazione in corso, il buon portafoglio e le ambiziose sinergie sembrano giocare a favore della società in questo mercato ribassista.

La banca tedesca ipotizza un crescita del 10% l'anno sia per il 2008 che per il 2009, contro un incremento del settore del 4%. Interessanti opportunità di acquisto nel secondo e terzo trimestre dell'anno.
Promozione da "hold" (tenere) a "add" (incrementare le posizioni) con un target price di 28 euro per azione.