Anche Dmt è stata tra i maggiori beneficiari del rally registrato da Piazza Affari nelle ultime settimane. Il titolo della società, quotata all’AllStars e attiva principalmente nella gestione di torri di telecomunicazioni, ha raddoppiato le proprie quotazioni in poche sedute. Il prezzo di Dmt è passato dal minimo assoluto di 2,05 euro (prezzo di chiusura della giornata del 12 marzo) ai 3,95 euro della chiusura di ieri. Il valore delle azioni aveva addirittura toccato un massimo relativo di 4,95 euro il 23 marzo, per poi ripiegare nelle sedute seguenti.
Nonostante il balzo registrato in questi giorni, il bilancio del titolo da inizio anno resta abbondantemente negativo. Rispetto al prezzo di inizio anno, in tre mesi Dmt ha lasciato sul terreno il 68%, mentre nello stesso periodo di tempo l’indice di riferimento ha limitato la perdita all’8,2%.
Dal punto di vista tecnico, la correzione delle ultime sedute ha portato Dmt al test della soglia psicologica dei 4 euro, livello violato nella seduta di ieri con bassi volumi e volatilità ridotta. Una nuova chiusura inferiore a tale soglia - accompagnata da un aumento degli scambi - potrebbe favorire un ulteriore ritracciamento dei prezzi, verso la chiusura del gap lasciato aperto nella seduta del 18 marzo (area 3 euro).

Difficile trovare una spiegazione al rally messo a segno dal titolo. Di certo, come accaduto per altre società a media-piccola capitalizzazione, la componente speculativa resta dominante.
Di certo il rally non trova spiegazione nell’andamento operativo dell’azienda. Dmt, infatti, ha chiuso il 2008 con risultati tra luci e ombre. Nel dettaglio, la società ha terminato lo scorso esercizio con ricavi in aumento dell’1,7% a 78,8 milioni di euro, mentre la perdita netta è balzata da 4,5 milioni a 14,5 milioni di euro. A fine 2008 l’indebitamento netto di Dmt era pari a 147,5 milioni di euro, in crescita rispetto ai 127,6 milioni di inizio anno.
Inoltre, resta da risolvere il nodo della divisione sistemi, in precedenza destinata alla vendita e poi ritirata dal mercato in seguito alla crisi finanziaria degli ultimi mesi. A questo proposito, il management ha approvato il budget per questa divisione, che punta a riportare in positivo il margine operativo lordo per queste attività.

A che si deve, quindi, questo rally? Oltre alla classica giustificazione di rimbalzo tecnico dopo lo scivolone subito nelle prime settimane del 2009, alcuni addetti ai lavori hanno avanzato l’ipotesi di un delisting del titolo. Dmt, infatti, potrebbe far gola ad alcuni fondi di private equity, attivi nel settore delle infrastrutture.
Intanto, nei giorni scorsi l’azionariato della società ha subito qualche modifica. Millenium Partecipazioni S.r.l., società facente capo ad Alessandro Falciai e maggior azionista di Dmt, ha ceduto sul mercato 410.000 azioni pari al 3,6% del capitale sociale e 282.500 azioni pari a 2,5 % del capitale di Dmt. La vendita è stata in un certo senso obbligata, in quanto è stata determinata dall’escussione di un pegno di Ubs, con cui Millenium aveva contratto un finanziamento. La stessa Millenium ha provveduto all’acquisto sul mercato regolamentato di 46.000 azioni Dmt, pari allo 0,41% del capitale sociale. In seguito a queste operazioni di compravendita Alessandro Falciai, direttamente e indirettamente tramite Millenium Partecipazioni S.r.l., detiene a oggi una partecipazione pari al 36% del capitale sociale.