Banca Aletti ha migliorato la valutazione su Cembre, in quanto i risultati del terzo trimestre sono stati giudicati migliori delle attese. Gli analisti della banca d’affari, specialist della società al segmento STAR, in un’analisi datata 30 novembre, hanno alzato il prezzo obiettivo sull’azienda bresciana, portandolo da 6,2 euro a 7 euro. Gli esperti hanno confermato il giudizio “Outperform” (farà meglio del mercato).

Cembre ha chiuso il periodo gennaio-settembre del 2010 con ricavi per 67,47 milioni di euro, in aumento del 20,4% rispetto ai 57,05 milioni registrati nello stesso periodo dello scorso esercizio. Gli analisti di Banca Aletti si aspettavano un giro d’affari di 66,4 milioni di euro.
Il margine operativo lordo cresciuto del 56,4%%, passando da 9,28 milioni a 14,51 milioni di euro. Di conseguenza, la marginalità è salita dal 16,6% al 21,5%. Gli esperti si aspettavano un Ebitda di 13,4 milioni di euro, per una marginalità del 20,2%.
L’utile ante imposte nel periodo in esame è risultato pari a 12,42 milioni di euro (+74,1% rispetto ai 7,13 milioni dei primi nove mesi del 2009). Banca Aletti stimava un risultato di 11,1 milioni di euro.
A fine settembre la posizione finanziaria netta era positiva per 9,1 milioni di euro, in miglioramento rispetto ai 5,27 milioni di inizio anno. Anche in questo caso il dato è stato migliore delle attese degli analisti (8,0 milioni di euro).

Sulla base di questi risultati gli analisti di Banca Aletti hanno rivisto al rialzo gli obiettivi per il biennio 2010/2011.
Gli esperti prevedono che l’azienda bresciana possa chiudere l’esercizio in corso con ricavi per 91,9 milioni di euro, in aumento del 21% dai 76 milioni ottenuti nel 2009. In precedenza, Banca Aletti stimava un fatturato di 87,5 milioni di euro. Gli analisti stimano un forte miglioramento del margine operativo lordo, che dovrebbe salire dai 13,4 milioni dello scorso anno ai 20 milioni previsti per il 2010 (+48,9%). Di conseguenza, la marginalità dovrebbe aumentare dal 17,7% al 21,7%. Le precedenti stime degli esperti indicavano un Ebitda di 17,9 milioni e una marginalità del 20,4%. Secondo le previsioni degli analisti l’utile netto (adjusted) dovrebbe salire da 6,9 milioni a 11 milioni di euro, pari a un utile per azione di 0,65 euro. In precedenza Banca Aletti stimava un utile netto 9,7 milioni di euro (0,57 euro per azione).
Gli analisti hanno migliorato anche le previsioni per il prossimo esercizio. La stima sul fatturato è stata alzata da 91,9 milioni a 99,3 milioni di euro, mentre quella relativa al margine operativo lordo è stata incrementata da 19,3 milioni a 21,6 milioni di euro. Banca Aletti prevede che Cembre possa chiudere il prossimo esercizio con un utile netto di 12 milioni di euro, risultato che si confronta con la precedente stima di 10,7 milioni. 
Gli esperti ritengono che Cembre possa incrementare il dividendo dei prossimi esercizi. Le cedole relative ai bilanci del 2010 e del 2011 dovrebbero attestarsi rispettivamente a 0,13 euro e a 0,14 euro per azione, rispetto al dividendo di 0,12 euro staccato nel mese di maggio.