A cura di evaluation.it


I deboli risultati del I semestre inducono ad essere prudenti su Amplifon anche in considerazione della buona performance registrata dal titolo nell'ultimo triennio e dei multipli non particolarmente attraenti.

Profilo Societario
Il Gruppo Amplifon è leader mondiale nella distribuzione ed applicazione di apparecchi acustici. Oltre all'Italia, dove detiene il 45% di mercato, il Gruppo è attualmente presente in Francia, Olanda, Germania, Portogallo, Spagna, Svizzera, Stati Uniti, Canada, Egitto e Ungheria. Attraverso una rete di circa 2.600 punti vendita, 3.000 centri autorizzati, un network di 2.500 negozi affiliati ed oltre 3.000 audioprotesisti, Amplifon distribuisce apparecchi ad alto contenuto tecnologico delle primarie aziende mondiali, offrendo alla clientela soluzioni personalizzate e all'avanguardia. Negli ultimi anni, il Gruppo Amplifon ha avviato un processo di internazionalizzazione che, mediante acquisizioni di aziende leader, ha permesso di entrare sui principali mercati europei e su quello americano.



Analisi titolo Amplifon


Le azioni Amplifon fanno parte del paniere Ftse Italia Mid Cap.
Amplifon mostra una rischiosità inferiore alla media del mercato (beta minore di 1) che riflette la stabilità e anticiclicità del business in cui opera.
Negli ultimi 3 anni il titolo Amplifon ha registrato una performance del 37,8% contro il -33% dell'indice FTSE Mib; l'andamento è stato crescente nel primo biennio (+86,3%) con un massimo a fine luglio 2011 seguito da due fasi di correzione: la prima nel periodo agosto-dicembre 2011, la seconda nel trimestre maggio-luglio 2012 che sembra essersi esaurita nelle ultime settimane.

Dati Finanziari

	2009	var %	2010	var %	2011
Totale Ricavi	657,03	7,77	708,10	17,23	830,11
Margine Operativo Lordo	90,15	13,49	102,31	41,25	144,51
Ebitda margin	13,72	----	14,45	----	17,41
Risultato Operativo	59,85	17,96	70,60	42,06	100,29
Ebit Margin	9,11	----	9,97	----	12,08
Risultato Ante Imposte	46,27	27,54	59,01	22,54	72,30
Ebt Margin	7,04	----	8,33	----	8,71
Risultato Netto	29,18	17,57	34,30	24,57	42,73
E-Margin	4,44	----	4,84	----	5,15
PFN (Cassa)	149,96	154,34	381,41	-7,75	351,84
Patrimonio Netto	219,25	57,27	344,82	13,44	391,17
Capitale Investito	377,16	95,47	737,25	2,29	754,11
ROE	13,31	----	9,95	----	10,92
ROI	15,87	----	9,58	----	13,50