Abaxbank taglia il target price di Tod's
Gli analisti della banca d'affari hanno aggiornato le stime relative al periodo 2008 - 2010 e hanno confermato la loro raccomandazione "hold" (mantenere). A maggio la società aveva indicato la guidance per l'anno, che prevedeva vendite in doppia cifra alta e un ebitda sostanzialmente piatto.
di Anastasia Meloni 21 lug 2008 ore 10:57
La società
Tod's Spa è uno dei più grandi player nella produzione e commercializzazione di calzature e pelletteria di lusso, attraverso i marchi Tod's e Hogan per le scarpe e Fay per l'abbigliamento.
La holding di Diego Della Valle punta sull'elevata qualità dei prodotti e sulla componente manuale che caratterizza il business. Ogni prodotto viene eseguito a mano, con tecniche di alto artigianato, per diventare un oggetto esclusivo e riconoscibile.
La produzione viene realizzata nei nove stabilimenti del Gruppo (7 per le calzature e 2 per la pelletteria) e presso un ristretto numero di laboratori specializzati convenzionati.
I conti del primo trimestre 2008
Il fatturato ammontava a 190,9 milioni di euro, in crescita del 7,4% rispetto ai primi tre mesi del 2007. L'ebitda si è attestata a 43,7 milioni di euro, in crescita dell'8,1%, mentre l'ebit è stato pari a 37,2 milioni di euro nel primo trimestre 2008, in crescita dell'8%. La posizione finanziaria netta al 31 marzo 2008 è stata positiva pari a 53,5 milioni di euro.
L'analisi di Abaxbank
Abaxbank, in un'analisi datata 17 luglio, prevede per il primo semestre del gruppo:
- Crescita del fatturato del 7% a 338,6 milioni di euro.
- Ebitda di 75,7 milioni.
- Ebit a 61,7 milioni di euro.
- Utile netto di 39,4 milioni.
A maggio la società aveva indicato la guidance per l'anno che prevedeva vendite in doppia cifra alta e un ebitda sostanzialmente piatto: se le stime degli esperti della banca sono corrette per i primi sei mesi, il "divario con il dato di raccolta ordini primavera/estate 2008 (+15/20%), può essere spiegato con riordini modesti e la contenuta performance dei Dos".
Aggiornate dalla banca d'affari le stime 2008/2010:
- Fatturato in crescita del 5,4% a 693 milioni di euro (704 milioni precedente stima).
- Ebitda di 159,3 milioni di euro, con un margine del 23%.
- Utile netto di 83 milioni di euro.
- Posione finanziaria netta positiva per 79 milioni.
Per il 2009 gli esperti prevedono invece per Tod's:
- Ricavi di 725 milioni di euro, in crescita del 4,6%.
- Ebitda di 167 milioni con un margine del 23%.
- Utile netto di 87 milioni di euro.
Abaxbank conferma il giudizio "hold" (tenere) con un target price in calo da 42,9 a 33,4 euro per azione.
