“Vivere di rendita” è un desiderio diffuso e  tale espressione riceve ora, sui motori di ricerca, oltre 150mila presenze. Molto presente, in diversi forum, anche la domanda di base , che è quasi sempre: quanto patrimonio occorre ? Chi ha sbancato il Superenalotto ce la dovrebbe fare, ma quanto serve a me per cambiare vita?

La prima avvertenza è di diffidare della soluzione più spesso suggerita, che è anche la più fuorviante. Eccola, la scoraggiante “miglior risposta” scelta dai votanti di un forum:

“con una rendita media al 5%, se per vivere di rendita ci vogliono almeno 50mila euro all’anno, devi avere un capitale di almeno un milione di euro”.

Si dice cioè: se con cedole e dividendi ti paghi le spese, sei a posto per la vita.

La risposta è pessima per molti motivi, ma il più terribile è che non si considera l’inflazione, che nel tempo mangia il valore reale del capitale.

Ho sviluppato alcune simulazioni di calcolo, ma basti dire questo: se l’inflazione è simile al rendimento netto del capitale, in 20 anni ci si è mangiato tutto. Dunque non basta un milione?  Può bastare anche meno, come vedremo poi, ma facciamo un passo alla volta.

Non è buona, però, neanche l’impostazione, molto più cauta, che recita: basta spendere solo la differenza fra rendimento del capitale e inflazione, per essere sicuri di non intaccare il valore reale del capitale.

Di per sé il ragionamento non fa una grinza: se prendo mediamente il 3% e l’inflazione è al 2%, non andrò indietro se spendo solo l’1% di rendimento “reale”, cioè al netto dell’inflazione.

Le controindicazioni sono due. Primo, non è detto che mi interessi trasferire tutto il mio patrimonio agli eredi, anzi vivere di rendita implica spesso una strategia di almeno parziale decumulazione.

Secondo, in questo modo solo i super ricchi sono ammessi: se posso spendere solo l’1% del capitale all’anno, e il mio budget di spesa è 40mila all’anno, devo avere almeno 4 milioni…

Come dire: se non sei della casta eletta, scordatelo: puoi relegare questo desiderio sul piano onirico, ma non farlo diventare un progetto.

E’ ciò che capita a livello di massa, quando si sovrastima la spesa necessaria per vivere di rendita, valutata mediamente in 5mila euro al mese, che è quasi il doppio della spesa media degli intervistati. A mio parere ciò deriva da un atteggiamento rinunciatario e sognatore: se vivere di rendita è un sogno, tanto vale sognare la “bella vita”.
Ora vi accenno invece al mio modello di pianificazione per  valutare la fattibilità di un nuovo “stile di vita”. Mi cito, a pag. 128 del libro si può leggere:

“A mio parere, la domanda più importante non è “di quanto patrimonio avrei bisogno?”, ma “cosa devo fare?” e, in particolare: “di quanto reddito integrativo ho realmente bisogno, con la ricchezza che posseggo, per cambiare vita?”. Per poter rispondere, propongo cinque passi successivi, dopo ovviamente un check up iniziale sulla propria ricchezza. Essi riguardano rispettivamente lo stile di vita desiderato, il trasferimento intergenerazionale progettato, la durata prevista dal progetto, il rendimento reale atteso dal portafoglio e la considerazione sui redditi integrativi necessari per garantire la sostenibilità.”

Primo passo dunque è lo stile di vita scelto e il controllo del conto economico connesso a questa scelta. E’ ben evidente a tutti, infatti, che avrò bisogno di un patrimonio ben diverso se ho uno stile di vita da 2mila euro al mese piuttosto che uno da 8mila euro al mese.

Il controllo del proprio conto economico, la liberazione dai debiti e da altre dipendenze consumistiche è oggi un aspetto fondamentale della moderna consulenza finanziaria, anche se gli intermediari classici sono più interessati a “mettere le mani” sul vostro portafoglio, piuttosto che a far crescere la vostra indipendenza finanziaria… E cambiare stile di vita, riducendo le smanie di accumulazione, dovrebbe consentire di spendere di meno, non più di prima.

Insomma, stabilite innanzitutto cosa pensate di spendere in un mese (attenzione: contate tutto!) e su quali redditi potete contare ora e in futuro (da lavoro, da previdenza, da immobili).

Secondo passo fondamentale è collocarvi su un orizzonte intergenerazionale o, in parole semplici, valutate le prospettive di ricevere in eredità qualcosa, i possibili impegni verso gli ascendenti , infine quanto desiderate trasferire ai discendenti, siano essi parenti o beneficiari da voi scelti.

Non si può pianificare una vita senza considerare queste variabili, soprattutto in Italia, dove l’eredità costituisce la gran parte del patrimonio delle famiglie.

Terzo, per quanto tempo volete che il vostro progetto sia sostenibile? Volete cominciare a 40 anni e poi trovarvi a secco a 70?  Ormai non può esser scartata l’ipotesi di campare cent’anni.

Quarto e fondamentale, fate un’ipotesi realistica sul rendimento reale del vostro portafoglio: non conta il rendimento nominale o l’inflazione, ma quanto si riesce a far meglio di essa. Una buona gestione del portafoglio, finanziario e immobiliare, può aiutarvi, ma non pensate che sia facile fare più di due punti sopra inflazione. Una buona gestione patrimoniale è un argomento centrale di pianificazione finanziaria, ma per ora ci fermiamo qui su questo punto.

Vediamo. Avrete sempre zero entrate, 3 mila uscite mese + inflazione, volete resistere 50anni? Se il rendimento reale è 1%, ci vogliono circa 1,4 milioni. Ma facciamo qualche esempio più concreto.

Luca, 50 anni, ha lasciato il lavoro che gli dava oltre 2.500 euro al mese; conta di stare entro 30mila euro all’anno di spese (che cresceranno in linea con l’inflazione), di poter progressivamente consumare tutto il suo patrimonio di mezzo milione di euro, di fruire, dai 65 anni di età, di una pensione di 20mila euro annui (attuali e indicizzati a inflazione), di poter fare fruttare il proprio portafoglio al 4% con un’inflazione del 2%. Il calcolo è in tabella 1: 15 anni senza reddito alcuno sono insostenibili e nonostante l’apporto della pensione dall’anno 16 il capitale si azzera in 31 anni.

Ma, in questo scenario, basterebbero solo 100mila euro in più per reggere meglio negli anni-ponte fino al pensionamento e per mantenere sostenibilità per oltre 50 anni. In alternativa, occorre trovarsi un reddito integrativo fino a pensione: bastano 600 euro al mese, un part time per un quasi pensionamento. E’ il modello di tabella 2: Luca trova un modello di vita sostenibile e cambia vita 15 anni prima del pensionamento.

Ecco, il mio modello produce il responso per definire il da farsi dicendo: sì potete ragionevolmente vivere di rendita per altri 50 anni, oppure no, dovete rivedere il piano, e trovarvi dei redditi di sostegno. E’ la conclusione anticipata nelle prime righe del libro:

“Questo libro non è un giallo, e posso dare subito la soluzione: vivere di rendita è quasi impossibile e indesiderabile per i giovanissimi, mentre è possibile e desiderabile vivere in gran parte di rendita, anticipando di molto un semi-pensionamento e cambiando lo stile di vita”.

Tabella 1: Luca consuma tutto in 31 anni, se non prende provvedimenti

		ip:4%	ip: +2%	ip: +2%
Anno	Capitale	Cedole	Spese	Reddito e pensioni	% Cap reale
0	500.000	20.000	30.000	0
1	490.000	19.600	30.600	0	96,1
2	479.000	19.160	31.212	0	92,1
3	466.948	18.678	31.836	0	88,0
4	453.790	18.152	32.473	0	83,8
5	439.468	17.579	33.122	0	79,6
6	423.925	16.957	33.785	0	75,3
7	407.097	16.284	34.461	0	70,9
8	388.920	15.557	35.150	0	66,4
9	369.327	14.773	35.853	0	61,8
10	348.247	13.930	36.570	0	57,1
11	325.607	13.024	37.301	0	52,4
12	301.330	12.053	38.047	0	47,5
13	275.336	11.013	38.808	0	42,6
14	247.542	9.902	39.584	0	37,5
15	217.859	8.714	40.376	0	32,4
16	186.197	7.448	41.184	26.917	27,1
17	179.379	7.175	42.007	27.456	25,6
18	172.003	6.880	42.847	28.005	24,1
19	164.040	6.562	43.704	28.565	22,5
20	155.462	6.218	44.578	29.136	20,9
21	146.239	5.850	45.470	29.719	19,3
22	136.337	5.453	46.379	30.313	17,6
23	125.725	5.029	47.307	30.920	15,9
24	114.366	4.575	48.253	31.538	14,2
25	102.226	4.089	49.218	32.169	12,5
26	89.265	3.571	50.203	32.812	10,7
27	75.445	3.018	51.207	33.468	8,8
28	60.725	2.429	52.231	34.138	7,0
29	45.061	1.802	53.275	34.820	5,1
30	28.409	1.136	54.341	35.517	3,1
31	10.721	429	55.428	36.227	1,2
32	-8.051	-322	56.536	36.952	-0,9

Tabella 2: Luca trova uno stile di vita sostenibile per 50 anni

		ip:4%	+2%	ip: +2%
Anno	Capitale	Cedole	Spese	Reddito	% Cap
0	500.000	20.000	30.000	7.200
1	497.200	19.888	30.600	7.344	97,5
2	493.832	19.753	31.212	7.491	94,9
3	489.864	19.595	31.836	7.641	92,3
4	485.263	19.411	32.473	7.794	89,7
5	479.994	19.200	33.122	7.949	86,9
6	474.021	18.961	33.785	8.108	84,2
7	467.305	18.692	34.461	8.271	81,4
8	459.808	18.392	35.150	8.436	78,5
9	451.486	18.059	35.853	8.605	75,6
10	442.297	17.692	36.570	8.777	72,6
11	432.196	17.288	37.301	8.952	69,5
12	421.135	16.845	38.047	9.131	66,4
13	409.065	16.363	38.808	9.314	63,2
14	395.933	15.837	39.584	9.500	60,0
15	381.686	15.267	40.376	9.690	56,7
16	366.268	14.651	41.184	26.917	53,4
17	366.652	14.666	42.007	27.456	52,4
18	366.767	14.671	42.847	28.005	51,4
19	366.595	14.664	43.704	28.565	50,3
20	366.119	14.645	44.578	29.136	49,3
21	365.322	14.613	45.470	29.719	48,2
22	364.184	14.567	46.379	30.313	47,1
23	362.685	14.507	47.307	30.920	46,0
24	360.805	14.432	48.253	31.538	44,9
25	358.522	14.341	49.218	32.169	43,7
26	355.813	14.233	50.203	32.812	42,5
27	352.656	14.106	51.207	33.468	41,3
28	349.024	13.961	52.231	34.138	40,1
29	344.892	13.796	53.275	34.820	38,8
30	340.232	13.609	54.341	35.517	37,6
31	335.018	13.401	55.428	36.227	36,3
32	329.218	13.169	56.536	36.952	34,9
33	322.802	12.912	57.667	37.691	33,6
34	315.738	12.630	58.820	38.445	32,2
35	307.992	12.320	59.997	39.214	30,8
36	299.529	11.981	61.197	39.998	29,4
37	290.311	11.612	62.421	40.798	27,9
38	280.301	11.212	63.669	41.614	26,4
39	269.457	10.778	64.942	42.446	24,9
40	257.739	10.310	66.241	43.295	23,3
41	245.102	9.804	67.566	44.161	21,8
42	231.501	9.260	68.917	45.044	20,2
43	216.888	8.676	70.296	45.945	18,5
44	201.213	8.049	71.702	46.864	16,8
45	184.424	7.377	73.136	47.801	15,1
46	166.466	6.659	74.598	48.757	13,4
47	147.283	5.891	76.090	49.732	11,6
48	126.817	5.073	77.612	50.727	9,8
49	105.004	4.200	79.164	51.741	8,0
50	81.781	3.271	80.748	52.776	6,1

Per approfondimenti:

1. Valentiniconsulenza.it 
2. Vivere di rendita

Attendiamo commenti, arrivederci al 27 settembre
Cesare Valentini
cesare.valentini@libero.it