Prodotti finanziarihttp://www.soldionline.it/2010-10-08T16:04:07ZRedazioneI piani di accumulo (PAC)2010-10-08T16:04:07ZMaurotag:www.soldionline.it,2010-10-08:/guide/prodotti-finanziari/piani-di-accumuloI piani di accumulo del capitale, conosciuti anche con l'acronimo PAC, sono modalità di sottoscrizione di alcuni strumenti finanziari. Gli strumenti oggetto di tali piani di accumulo sono tipicamente dei fondi comuni di investimento ma anche, più in generale, degli organismi di investimento collettivo del risparmio.Un piano di accumulo permette di accedere all'investimento attraverso versamenti periodici, e flessibili, di capitale. Nella pratica il piano di accumulo si perfeziona in un [...]I fondi a distribuzione di proventi2010-09-13T10:48:51ZAntoniotag:www.soldionline.it,2010-09-13:/guide/prodotti-finanziari/i-fondi-a-distribuzione-di-proventiUn fondo a distribuzione di proventi provvede ad accreditare al sottoscrittore che abbia scelto questa opzione, in contanti, come se fosse una cedola e con cadenze varie, prestabilite (mensile trimestrale ecc) una parte del flusso cedolare o di dividendi, incassato dal fondo.La definizione a distribuzione di proventi o a distribuzione di cedola sono ambedue leggermente non corrette ma ben comprensibili, la distribuzione è parziale e non totale perché siccome avviene ad intervalli [...]Aumento capitale con azioni, obbligazioni e warrant2010-03-03T09:06:46ZDanieletag:www.soldionline.it,2010-03-03:/guide/prodotti-finanziari/aumento-capitale-con-azioni-obbligazioni-e-warrantProponiamo l’esempio di un aumento di capitale a pagamento in forma mista, con contestuale emissione di azioni, obbligazioni convertibili e warrant. Si consideri la seguente situazione iniziale: una società approva un aumento di capitale da effettuarsi con l’offerta di:
1 azioni con warrant ogni 5 azioni possedute al costo di sottoscrizione di 4 euro;
2 obbligazioni convertibili (tasso di rendimento nominale 2%) ogni 5 azioni possedute emesse alla pari (il costo di sottoscrizione è [...]Aumento capitale con azioni e obbligazioni convertibili2010-02-16T11:47:41ZDanieletag:www.soldionline.it,2010-02-16:/guide/prodotti-finanziari/aumento-capitale-con-azioni-e-obbligazioni-convertibiliProponiamo l’esempio di un aumento di capitale a pagamento in forma mista, con contestuale emissione di azioni e obbligazioni convertibili.Si consideri la seguente situazione; una società decide di effettuare un aumento di capitale offrendo ai soci:
2 azioni ordinarie ogni 10 azioni possedute al costo di sottoscrizione di 9 euro;
4 obbligazioni convertibili (rendimento 5%) ogni 10 azioni, con emissione alla pari (valore nominale dell’obbligazione) e rapporto di una azione ogni [...]Aumento di capitale misto: esempio numerico2010-02-08T10:21:10ZDanieletag:www.soldionline.it,2010-02-08:/guide/prodotti-finanziari/aumento-di-capitale-misto-esempio-numericoSi consideri il caso di una società che procede a un aumento di capitale offrendo 1 nuova azione a pagamento ogni azione vecchia posseduta al costo di sottoscrizione di 2 euro e 1 nuova azione gratis ogni azione vecchia posseduta. Il valore nominale dell’azione è pari a 2 euro. Si noti fin da subito che il diritto gratuito non è negoziabile.Si ipotizzi che il prezzo di mercato dell’azione prima dell’aumento (quotazione cum) sia pari a 10 euro; per calcolare il valore teorico dell’azione [...]Gli aumenti di capitale in forma mista2010-02-01T10:36:12ZDanieletag:www.soldionline.it,2010-02-01:/guide/prodotti-finanziari/gli-aumenti-di-capitale-in-forma-mistaAbbiamo visto negli articoli precedenti teoria ed esempi riguardanti un aumento di capitale a pagamento. Sappiamo però che questa non è l’unica modalità con cui si possono effettuare gli aumenti di capitale. Vediamo oggi cosa si intende con aumento in forma mista.Accade di frequente che gli aumenti di capitale siano operati utilizzando la forma mista. Per forma mista, nell’accezione più ampia dell’espressione, si intende il caso in cui l’emittente colloca (offre) prodotti finanziari [...]Aumenti di capitale a pagamento: diritto di opzione e arbitraggio2010-01-14T10:51:20ZDanieletag:www.soldionline.it,2010-01-14:/guide/prodotti-finanziari/aumenti-di-capitale-a-pagamento-diritto-di-opzione-e-arbitraggioRiprendiamo l’esempio numerico di aumento di capitale a pagamento esposto nell’articolo precedente (Aumenti di capitale a pagamento: un esempio numerico).I dati del caso pratico sono:
PAcum = 150 euro (prezzo di mercato dell’azione prima dell’aumento di capitale);
CS = 130 euro (costo di sottoscrizione o prezzo di emissione delle nuove azioni);
PTAex = 140 euro (nuovo prezzo d’equilibrio post aumento di capitale);
VDT = 10 euro (valore teorico del diritto d'opzione calcolato come [...]Aumenti di capitale a pagamento: un esempio numerico2010-01-13T10:57:42ZDanieletag:www.soldionline.it,2010-01-13:/guide/prodotti-finanziari/aumenti-di-capitale-un-esempio-numericoPresentiamo un caso pratico di aumento di capitale a pagamento per chiarire le modalità di esecuzione di tali operazioni, illustrate in precedenti articoli solo dal punto di vista teorico.Si ipotizzi il caso di una società con un capitale sociale suddiviso in 1.000 azioni del valore nominale di 100 euro, la cui quotazione di mercato è pari a 150 euro. Il capitale sociale è quindi pari a 100.000 euro, mentre il suo valore di mercato (o capitalizzazione) è pari a 150.000 euro.Per semplicità [...]Gli aumenti di capitale e il diritto di opzione2010-01-11T10:53:37ZDanieletag:www.soldionline.it,2010-01-11:/guide/prodotti-finanziari/gli-aumenti-di-capitale-e-il-diritto-di-opzioneStrettamente legato al tema dell’aumento di capitale è il tema del diritto di opzione in quanto quest’ultimo è generato direttamente dalla prima tipologia di operazione. Vediamo alcuni aspetti tecnici e metodi di valutazione.Il diritto di opzione è quel diritto di prelazione attribuito ai vecchi azionisti sui nuovi titoli emessi dalla società a seguito di operazioni di aumento di capitale a pagamento.Avevamo anche detto che l’azionista delle società può decidere di sottoscrivere le nuove [...]Gli aumenti di capitale2010-01-08T09:28:28ZDanieletag:www.soldionline.it,2010-01-08:/guide/prodotti-finanziari/gli-aumenti-di-capitaleIniziamo l’analisi degli aumenti di capitale attraverso l’illustrazione dei principali aspetti tecnico-teorici in modo da iniziare a prendere confidenza con questa tipologia di operazioni sul capitale per poi poter passare all’analisi di alcuni esempi pratici.L’aumento di capitale è un atto o un’operazione di carattere straordinario nella vita di una società in quanto, andando a modificare il capitale sociale, determina una variazione dell’atto costitutivo e deve essere deliberato [...]Covered warrant: quali variabili incidono sul prezzo2009-11-12T10:57:24ZMircotag:www.soldionline.it,2009-11-12:/guide/prodotti-finanziari/covered-warrant-quali-variabili-incidono-sul-prezzoChi si è avvicinato da poco al mondo dei covered warrant si sarà sicuramente sorpreso davanti a fasi in cui questi strumenti reagiscono in modo inatteso di fronte a variazioni del prezzo del sottostante. In altri termini coloro che credono, per esempio, in un futuro rialzo dell’azione che si “cela” dietro al CW acquistato e, di riflesso, hanno comperato un CW call sulla stessa, possono rimanere spiazzati qualora, al termine di una seduta di borsa, a fronte di un eventuale rialzo [...]Callable bond: da maneggiare con cura2009-10-15T11:38:47ZAndreatag:www.soldionline.it,2009-10-15:/guide/prodotti-finanziari/callable-bond-da-maneggiare-con-curaUn “Callable Bond” è un titolo obbligazionario che conferisce all’emittente il diritto di richiamare, rimborsare, il titolo stesso prima della scadenza finale ad un prezzo prefissato (solitamente 100). L’emittente avrà vantaggio ad esercitare il diritto se la cedola del titolo alla data di “richiamabilità” eccede il livello dei tassi di mercato. L’emittente a quel punto potrà rifinanziarsi a costi inferiori per il periodo di vita residua del titolo. Sostanzialmente l’emittente ha [...]Covered Warrant: istruzioni per l’uso2009-10-14T10:03:18ZMircotag:www.soldionline.it,2009-10-14:/guide/prodotti-finanziari/covered-warrant-istruzioni-per-l-usoInvestire in Covered Warrant implica, specialmente per chi li usa per attività di puro trading, seguire una serie di semplici ma rigorose regole che, se rispettate, possono limitarne i potenziali “effetti collaterali”. Vediamo le più importanti.I CW, come qualsiasi strumento “derivato”, espongono l’investitore a elevate potenzialità non solo di guadagno ma anche di perdite. Queste ultime, pur essendo limitate al valore del capitale investito, sono molto più frequenti di quanto non si possa [...]Obbligazioni: una guida sui rating2009-10-06T14:34:03ZMaurotag:www.soldionline.it,2009-10-06:/guide/prodotti-finanziari/obbligazioni-una-guida-sui-ratingIl ratingIl rating è un giudizio, condotto da alcune società specializzate, sulla "salute finanziaria” di imprese, Stati e istituzioni pubbliche che emettono un’obbligazione. Questa valutazione è condotta sulle capacità degli emittenti di poter rimborsare il capitale a scadenza e di poter pagare in modo regolare gli interessi dovuti.I rating sono richiesti dalle società emittenti, a pagamento, e sono condotti attraverso criteri standardizzati che si basano sul confronto con altre realtà [...]I prodotti strutturati: cosa sono e come funzionano2009-10-06T11:01:17ZAntoniotag:www.soldionline.it,2009-10-06:/guide/prodotti-finanziari/i-prodotti-strutturati-cosa-sono-e-come-funzionanoAi risparmiatori quello dei prodotti strutturati appare un mondo a parte, o almeno un altro continente. Nell’immaginario si potrebbe rappresentare come quelle carte geografiche che, ai tempi dell’Impero Romano riportavano la scritta “Hic sunt leones” e tanto bastava. Ne abbiamo parlato con Irene Bellomo (nella foto qui accanto), Responsabile Italia per il Desk di Prodotti Strutturati presso Tradition Securities & Futures, filiale francese de La Compagnie Financière Tradition.
Ci vuole [...]Covered warrant: valore intrinseco e valore temporale2009-10-01T12:00:02ZMircotag:www.soldionline.it,2009-10-01:/guide/prodotti-finanziari/covered-warrant-valore-intrinseco-e-valore-temporaleIl diritto di comperare (call) o di vendere (put) attribuito dal covered warrant al suo portatore ha un prezzo chiamato premio, che l’acquirente paga al venditore dello strumento. Tale valore si compone di due elementi: valore intrinseco e valore temporale.Come avviene in generale per tutte le tipologie di opzioni, il prezzo di mercato di un covered warrant (premio) è il valore che l’acquirente paga per assicurarsi il diritto insito nel CW ed è composto da due fattori fondamentali: valore [...]Covered Warrant: caratteristiche distintive2009-09-30T10:05:17ZMircotag:www.soldionline.it,2009-09-30:/guide/prodotti-finanziari/covered-warrant-caratteristiche-distintiveEntrando nel mondo dei Covered Warrant, oggi composto da oltre 3.000 strumenti quotati sulla piazza finanziaria italiana del mercato SEDEX, si capiscono da subito le caratteristiche che distinguono questi particolari strumenti derivati. Vediamole nel dettaglio.Il mercato italiano SEDEX, nella sottoclasse "Segmento Covered Warrant Plain vanilla" è composto da oltre 3.000 strumenti finanziari che si rinnovano costantemente, ma che si distinguono e si caratterizzano per alcuni elementi [...]Covered warrant: cosa sono e per quali fini si usano2009-09-29T12:02:43ZMircotag:www.soldionline.it,2009-09-29:/guide/prodotti-finanziari/covered-warrant-cosa-sono-e-per-quali-fini-si-usanoErano i tempi della new economy e di internet, del boom delle borse, del Nasdaq e di tutti i titoli tecnologici; erano i tempi dell'euforia, della nascita del trading on-line e della grande propensione al rischio quando sul mercato azionario italiano si consacrava il successo dei covered warrant. Da allora il loro fascino si è un po’ appannato, ma rappresentano comunque un pezzo importante del mercato SEDEX.Ma di cosa si tratta? Parliamo, come molti di voi già sanno, di un particolare [...]Gli Exchange Traded Commodities2009-09-03T07:46:10ZDanieletag:www.soldionline.it,2009-09-03:/guide/prodotti-finanziari/gli-exchange-traded-commoditiesLa logica degli ETC è molto simile a quella degli ETF in quanto si pongono l’obiettivo di replicare l’andamento di un’attività, che, a differenza dei secondi, è legata al mercato delle merci. Per ETC si intendono, infatti, quegli strumenti finanziari emessi a fronte dell’investimento in una delle seguenti attività:
merci per le quali esista un mercato di riferimento caratterizzato dalla disponibilità di informazioni continue e aggiornate sui prezzi delle attività negoziate;
contratti [...]Fondi immobiliari: alcune precisazioni su come funzionano2009-07-30T13:05:06ZRedazionetag:www.soldionline.it,2009-07-30:/guide/prodotti-finanziari/fondi-immobiliari-alcune-precisazioni-su-come-funzionanoArticolo a cura di JCAssociatiSollecitati da alcuni lettori, indichiamo alcuni elementi (da molti risparmiatori non conosciuti), relativi ai Fondi Immobiliari, che sono fondamentali per una scelta corretta e consapevole di queste tipologie di strumenti.I Fondi Immobiliari sono “fondi chiusi”A differenza dei normali fondi di Investimento, nei quali un investitore può sottoscrivere o riscattare liberamente le quote, andando ad aumentare o diminuire le disponibilità investibili del Fondo, un [...]