Global portfolio di Andrea Modena
mercoledì, 10 febbraio 2010
Correlazioni: un grande aiuto all’investimento
Da quando la Fed ha optato per una politica monetaria espansiva, ossia già dai tempi della Internet Bubble, la correlazione tra dollaro e mercati azionari ha iniziato a diminuire, divenendo negativa nei valori rilevati sugli ultimi tre anni. Ciò significa che molto spesso, all’aumento delle borse si è verificato un deprezzamento del dollaro e viceversa. E’ proprio l’aver posto attenzione a tale fenomeno che ci sta aiutando ad ottimizzare il rapporto rischio rendimento del nostro portafoglio, nonostante il pesante storno di tutte le borse mondiali. Continuiamo ad aumentare la componente in obbligazioni a breve in dollari.
(Per una spiegazione del concetto di correlazione con riferimento ai mercati obbligazionari si veda: La costruzione di un portafoglio obbligazionario )
| STRATEGICO | TATTICO PRECEDENTE | TATTICO ATTUALE | VARIAZIONE Da sett precedente | |
| INDICE | Peso | Peso | Peso | |
| Az.Europa |
10%
|
5%
|
5%
|
0%
|
| Az.USA LargeCap |
7%
|
6%
|
6%
|
0%
|
| Az.AsiaPacif.ExJapan |
3%
|
2%
|
2%
|
0%
|
| Az.Est Europa |
3%
|
2%
|
2%
|
0%
|
| Az.America Latina |
3%
|
2%
|
2%
|
0%
|
| Az.Giappone |
5%
|
4%
|
4%
|
0%
|
| Bond Paesi Emergenti |
4%
|
4%
|
4%
|
0%
|
| Bond EUR Corporate |
10%
|
9%
|
9%
|
0%
|
| Bond EUR Inf.Linked |
10%
|
7%
|
7%
|
0%
|
| Bond EUR M-LT |
20%
|
19%
|
19%
|
0%
|
| Bond EUR BT |
10%
|
7%
|
9%
|
2%
|
| Bond USD BT |
15%
|
11%
|
15%
|
4%
|
| Liquidità |
0
|
22%
|
16%
|
-6%
|
Di seguito i risultati ad oggi:
| Dal 29 giugno 2009 | RENDIMENTO | DEV STD |
| PORTAFOGLIO STRATEGICO | 9,67% | 4,66% |
| PORTAFOGLIO TATTICO | 8,68% | 3,15% |
| Dal 2 gennaio 2009 | RENDIMENTO | DEV STD |
| PORTAFOGLIO STRATEGICO | 15,35% | 6,47% |
| PORTAFOGLIO TATTICO | 14,69% | 3,0% |
GRAFICO PTF (BLU STRATEGICO E ROSSO TATTICO) DA INIZIO 2009 
andrea.modena@email.it
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