FAIR VALUE: Recordati, Sanofi Aventis, Techinp, Bouygues

martedì, 2 marzo 2010

I titoli finiti sotto la lente questa settimana sono: Recordati, Sanofi Aventis, Techinp, Bouygues.

Rieccoci al nostro appuntamento settimanale dopo una settimana molto positiva per i titoli da noi indicati. In particolare Tenaris da noi citata come sottovalutata ha perso in una sola seduta oltre il 10% a causa di una trimestrale sotto le attese degli analisti. Bene Piaggio che si porta sui massimi a 2 anni grazie ai brillanti conti presentati venerdi. Si riporta sopra i 5 euro Geox di cui avevamo parlato nel precedente articolo. 

Fair Value e Target Price - Prima di iniziare una premessa. Molti di voi tendono a confondere il termine Fair Value con il termine Target Price. Si tratta di due concetti completamente differenti. Il Fair Value, ovvero il “giusto valore” che dovrebbe avere un titolo in base ai suoi fondamentali. Per noi fondamentalisti il prezzo nel tempo tende a gravitare attorno al proprio fair value, creando di conseguenza una buy opportunities nel momento in cui si trova al di sotto e occasione di short nel caso di posizionamento al di sopra del proprio fair value. Il concetto di take profit invece attiene al prezzo obiettivo che un broker o un semplice operatore stima per un determinato titolo e sul quale chiuderà la propria operatività.

TECHNIP

Fair value

Forchetta 49,34 euro - 54,35 euro

Prezzo di mercato: 52,61

Il titolo è cresciuto molto negli anni per poi accusare una pausa di consolidamento a partire dal 2007. A partire dal marzo 2009 il titolo ha messo in atto un poderoso rialzo, ancora in atto che l'ha portata non molto lontana dai massimi a 2 anni. Per chi opera nel breve il titolo è tra i più indicati, visto l'elevato beta che la porta a sovraperformare il mercato sia al rialzo che al ribasso. per chi opera nel medio/lungo attendere che il titolo storni prima di programmare un ingresso.

BOUYGUES

Fair value

Forchetta 48,34 euro - 56,20 euro

Prezzo di mercato: 34,69

Il titolo presenta un elevato livello di sottovalutazione. Ottimo per investimento di medio lungo periodo.
Penalizzata dalla sottoperformance del settore comunicazioni e media che a partire dal 2009 non ha seguito l’indice di mercato. La società ha messo in atto negli ultimi anni una costante crescita ed ora si trova in una fase di consolidamento. Il titolo scambia ad un prezzo/utile atteso 2009 inferiore a 10 ed un p/sales inferiore allo 0,40.

RECORDATI

Fair value

Forchetta 5,22 euro – 5,88 euro

Prezzo di mercato: 5,485

Il titolo ha beneficiato del rialzo importante che ha coinvolto tutti i titoli del settore. Attualmente si trova vicina ai massimi a 24 mesi ad un prezzo coerente rispetto al proprio fair value. La società è stata protagonista di 6 anni di crescita continua e le prospettive sembrano far presagire la continuazione del trand. Per l’inserimento in portafoglio attenderei il ritorno sui 5 euro.

SANOFI AVENSIS

Fair value : Forchetta 47 euro - 55 euro

Prezzo di mercato: 53,53

Sanofi-Aventis è il primo gruppo farmaceutico in Europa ed uno dei più importanti a livello mondiale. Il titolo si trova vicino ai massimi a 24 mesi (58,90) beneficiando del contesto particolarmente favorevole alle società del settore e di un 2009 record: con 29,3 miliardi di fatturato rappresenta il miglior anno per il gruppo. La gran cavalcata borsistica ha portato il titolo a nostro avviso alla sua quotazione fair. I multipli ne sono la conferma, essendo allineati alla media di mercato.

Tra i 4 titoli apriamo posizione long su Bouygues mentre siamo neutrali sugli altri 3.

Spero che l’articolo sia stato di vostro interesse.  I titoli sottoposti ad analisi sono stati selezionati sulla base di una richiesta effettuata dagli utenti del sito finanzaeinvestimenti.it. Se siete interessati a successive analisi effettuate le vostre richieste di fair value a questo link

http://www.finanzaeinvestimenti.it/forum/viewtopic.php?f=10&t=1086

Successivamente riporterò su questo blog della mia analisi.

Un saluto a tutti

Gianrocco Mecca
www.finanzaeinvestimenti.it
talk97@libero.it