FAIR VALUE: Nice, Finmeccanica, Neste Oil, Burbon

venerdì, 5 marzo 2010

I mercati con il rialzo di questa settimana sembrano aver ritrovato la serenità dopo la lunga discesa. Chi opera nel medio periodo ne ha approfittato per riempire i propri portafogli e ora attende sereno il ritorno sui massimi 2009 per decidere, dopo il test sulla resistenza a 24500 se mantenere aperte le posizioni o portare i gain a casa. Di contro tenere sempre alta la guardia, livellando quotidianamente gli stop loss.

Opportunità di acquisto - La discesa registrata nelle ultime settimane tuttavia ha creato delle buy opportunities e sono molteplici i titoli che possono considerarsi sottovalutati e sui quali si potrebbe avviare un piano di accumulo a medio termine.

Fair Value e Target Price - Prima di iniziare una premessa. Molti di voi tendono a confondere il termine Fair Value con il termine Target Price. Si tratta di due concetti completamente differenti. Il Fair Value, ovvero il “giusto valore” che dovrebbe avere un titolo in base ai suoi fondamentali. Per noi fondamentalisti il prezzo nel tempo tende a gravitare attorno al proprio fair value, creando di conseguenza una buy opportunities nel momento in cui si trova al di sotto e occasione di short nel caso di posizionamento al di sopra del proprio fair value. Il concetto di take profit invece attiene al prezzo obiettivo che un broker o un semplice operatore stima per un determinato titolo e sul quale chiuderà la propria operatività.

NICE

Fair value
Forchetta 2,53 euro -2,91
Prezzo di mercato: 2,60

La forchetta di prezzo è molto ampia, proprio perchè si tratta di un titolo ad alto potenziale di crescita, che negli anni ha sempre registrato notevoli incrementi. L'anno 2009 tuttavia dovrebbe registrare le prima regressione. Il titolo opera in un segmento di nicchia, dove riveste un ruolo importante a livello internazionale. Presenterà i conto il 12 marzo, solo dopo si potrà restringere la forchetta di valutazione.

La società quota a meno di 10 volte gli utili ed un rapporto prezzo/fatturato 2008 di 1,43

FINMECCANICA

Fair value
Forchetta 13,59 EURO - 16,61 EURO
Prezzo di mercato: 10,1

Finmeccanica ha appena presentato i conti 2009. Risultati a dispetto delle aspettative in crescita per tutti i parametri. Il titolo è molto sottovalutato, tanto da non quotare neppure il valore di libro. Il P/E è pari a 9 mentre il prezzo/fatturato 0,35 ... fra i più bassi delle blue chip. Ottimo per un investimento a medio/lungo termine.

NESTE OIL

Fair value
Forchetta 13,22136 - 16,15944
Prezzo di mercato: 11,57

La Eni di Helsinki, protagonista di una performance negativa del 7% da inizio anno ha vissuto un 2008 molto complesso, a braccetto con le majors petrolifere mondiali. L'anno è stato difficile soprattutto per le raffinerie, anche le più efficienti come Neste che come sottolineava Marco (l'utente che ha richiesto l'analisi) ha margini di raffinazione fra i più alti al mondo 2009, " di oltre 5,8 $/barile, nettamente sopra la media mondiale (per intenderci, Saras ha un margine di raffinazione di 1,5 $/barile !)". La quotazione attuale penalizza il gruppo , protagonista di una crescita RECORD, che l'ha portata a triplicare il fatturato tra il 2004 ed il 2008. Nei prossimi due anni la società come i concorrenti dovrebbe registrare una lenta crescita. Il titolo è comunque molto stabile con una correlazione dello 0,7 rispetto al mercato.

BOURBON

Fair value
Forchetta 27,80 euro – 30 euro
Prezzo di mercato: 26,04

Società ad alto potenziale di crescita, in un settore molto complesso e ciclico come quello del trasporto maritmo. Il titolo scambia a circa 10 volte gli utili lontana dai massimi annuali. Il debito è alto ma bilanciato da una buona redditività. Quello attuale è un buon livello di ingresso.

Spero che l’articolo sia stato di vostro interesse.  I titoli sottoposti ad analisi sono stati selezionati sulla base di una richiesta effettuata dagli utenti del sito finanzaeinvestimenti.it. Se siete interessati a successive analisi effettuate le vostre richieste di fair value a questo link

http://www.finanzaeinvestimenti.it/Forum1/viewtopic.php?f=10&t=1086&start=60

Successivamente riporterò su questo blog la mia analisi.

Un saluto a tutti

Gianrocco Mecca
www.finanzaeinvestimenti.it
talk97@libero.it