Fair value Gefran

mercoledì, 21 aprile 2010

Gefran è un gruppo leader con oltre trent’anni di esperienza nel settore dei componenti per l’automazione e sistemi per il controllo dei processi industriali. La struttura del gruppo ha come vertice la capogruppo Gefran Spa più 6 unità produttive (rispettivamente in Italia, Francia, USA, Brasile, Germania e Cina) e otto filiali commerciali (Germania, Gran Bretagna, Benelux, USA, Francia, Svizzera e Singapore).

Forchetta FAIR VALUE 2,80 - 3,10
Prezzo di mercato: 2,255

La società con business fortemente ciclico ha sofferto notevolmente l'anno 2009 con l'acutizzarsi della crisi economica. Il gruppo ha chiuso l'esercizio amministrativo in perdita, per 9,9 milioni (prima perdita negli ultimi 5 anni). La perdita è pesante perché brucia quasi 3 anni di profitti. Male anche i profitti in contrazione del 30% rispetto al 2008. Margini tutti negativi compreso l'Ebitda ... la società ha intrapreso azioni dirette alla riduzione dei costi che dovrebbero apprezzarsi dal prossimo esercizio.

Peggiorata la posizione finanziaria netta, passata da un passivo di 8,7 a uno di 11 milioni di euro.

Il gruppo non distribuirà dividendo, dopo 5 anni in cui la cedola media superava i 0,20 euro.

Notizia recente l'ingresso del gruppo nel business fotovoltaico... segmento ad elevato potenziale di crescita ma ricco di concorrenti e dove necessitano elevati investimenti nella fase di start-up.

Per quanto riguarda i multipli sono sicuramente a sconto con un Price Sales Ratio a 0,35 e un Price Book Value a 0,60 ma giustificati dalle scarse attese di redditività.

Per far scattare il titolo insomma occorrerebbero risultati rassicuranti sul ritorno redditività nel 2010 e sulla ripresa del giro d'affari.

Graficamente il titolo dopo un movimento semestrale nel range 2-2,25 ha rotto la resistenza andando a sbattere con la soglia psicologica dei 2,50 dalla quale è scesa prepotentemente.

Per info e chiarimenti: talk97@libero.it
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Le strategie ed analisi contenute nell'articolo sono frutto di studi e sperimentazioni indipendenti fornite a scopo esclusivamente informativo e non costituiscono sollecitazione all'investimento.