I mercati con il rialzo di questa settimana sembrano aver ritrovato la serenità dopo la lunga discesa. Chi opera nel medio periodo ne ha approfittato per riempire i propri portafogli e ora attende sereno il ritorno sui massimi 2009 per decidere, dopo il test sulla resistenza a 24500 se mantenere aperte le posizioni o portare i gain a casa. Di contro tenere sempre alta la guardia, livellando quotidianamente gli stop loss.Opportunità di acquisto - La discesa registrata nelle ultime settimane tuttavia ha creato delle buy opportunities e sono molteplici i titoli che possono considerarsi sottovalutati e sui quali si potrebbe avviare un piano di accumulo a medio termine.Fair Value e Target Price - Prima di iniziare una premessa... [continua]
I titoli finiti sotto la lente questa settimana sono: Recordati, Sanofi Aventis, Techinp, Bouygues.Rieccoci al nostro appuntamento settimanale dopo una settimana molto positiva per i titoli da noi indicati. In particolare Tenaris da noi citata come sottovalutata ha perso in una sola seduta oltre il 10% a causa di una trimestrale sotto le attese degli analisti. Bene Piaggio che si porta sui massimi a 2 anni grazie ai brillanti conti presentati venerdi. Si riporta sopra i 5 euro Geox di cui avevamo parlato nel precedente articolo. Fair Value e Target Price - Prima di iniziare una premessa. Molti di voi tendono a confondere il termine Fair Value con il termine Target Price. Si tratta di due concetti completamente differenti. Il Fair... [continua]
Il recente storno che ha coinvolto i mercati finanziari e ancora oggi continua a condizionarlo in termini di volatilità ha portato gli indici e i titoli in particolare su quotazioni piuttosto appetibili. Dal mese di ottobre nei miei interventi mettevo spesso in risalto che le quotazioni dei titoli si trovavano piuttosto disallineate rispetto al proprio fair value. In particolare parlavo di mercati sopravvalutati rispetto allo scenario economico globale e alla capacità delle aziende di creare valore.Opportunità di acquisto - La discesa registrata nelle ultime settimane tuttavia ha creato delle buy opportunities e sono molteplici i titoli che possono considerarsi sottovalutati e sui quali si potrebbe avviare un piano... [continua]
Il metodo CM (Cervellera-Mecca)PremessaIl metodo CM si basa su un sistema automatizzato frutto di ricerche, studi e sperimentazioni costituito da un mix di indicatori di analisi fondamentale e analisi tecnica. In questo articolo procederemo all’estrazione di 10 titoli azionari, che appartengono a diversi settori e che costituiranno pertanto il nostro portafoglio a medio termine. I titoli selezionati hanno una struttura finanziaria solida, una redditività sopra la media europea, un valore intrinseco (il nostro fair value) superiore rispetto all’attuale quotazione di mercato. Si tratta pertanto di titoli sottovalutati, trascurati dal mercato che a nostro avviso nel medio periodo tenderanno ad allinearsi al proprio fair... [continua]
L'indice Dow Jones Euro STOXX 50 è il paniere che raggruppa le principali blue chip dell'area Euro. Le 50 principali azioni vengono selezionate in base alla capitalizzazione di mercato, alla liquidità e alla rappresentatività settoriale. I comparti più presenti all’interno dell'indice sono quello bancario, utility, telecomunicazioni e il settore petrolifero. Nonostante il rimbalzo dei listini (oltre +60% dai minimi toccati nel mese di marzo), le valutazioni delle società che compongono l’indice rimangono ancora interessanti.I titoli selezionati hanno superato i seguenti filtri:P/E 2010 Atteso > P/E 2009ROE > P/E Atteso 2010DEBIT EQUITY < 1Superano lo screening 5 titoli: Alstom... [continua]
Che il mese di dicembre offra storicamente rendimenti positivi è arcinoto… negli ultimi 30 anni è stato cosi e la tradizione potrebbe continuare. Un anno partito con premesse pessimistiche, poi prontamente smentite con un rialzo tra i più poderosi della storia dei mercati finanziari. Quel 9 marzo è entrato negli annali e difficilmente chi opera sui mercati lo dimenticherà. Quel giorno la discesa partita nel 2007 toccò il fondo, portando gran parte dei titoli a quotare i propri minimi storici. Nelle ultime settimane i mercati europei hanno lasciato sul terreno parte della crescita maturata durante i mesi estivi, mentre i mercati americani si sono mantenuti molto vicini ai massimi. I... [continua]
Una nuova inquilina per Piazza Affari.Dopo Molmed, approdata nel marzo del 2008, negli ultimi mesi non si è fatto altro che parlare di operazioni di delisting. Quella di Yoox sarà probabilmente l’operazione che farà da apripista a nuovi collocamenti. La prossima estate dovrebbe toccare a Giochi Preziosi, un marchio noto a livello internazionale e in grado di competere con leader di livello mondiale.Le difficoltà dell’economia avevano scongiurato i progetti di Ipo avviati precedentemente (come Ferragamo e Prada). La storia recente dimostra come la maggior parte dei collocamenti avviene in momenti di crescita sostenuta, come dimostrano le 42 società quotate nel 2000 e le 32 nel 2007.Chi... [continua]
"I tassi verranno mantenuti su livelli eccezionalmente bassi per un periodo prolungato di tempo" Fed 4 novembre..."Il tasso attuale è "appropriato" considerata la situazione ancora "molto incerta" delle economie" Bce 5 novembre...Alla BCE e alla FED oggi ha risposto anche la Bank of England che oltre a non ritoccare i tassi, fermi allo 0,50%, ha confermato che incrementerà l'acquisto di asset portandoli dai 175 precedenti ai 200 miliardi di sterline.Le politiche di quantitative easing e gli sforzi dei governi centrali, pur sorreggendo l'economia stanno deteriorando i bilanci pubblici e su questo Trichet non utilizza giri di parole "il taglio delle tasse dovrebbe esser fatto solo nel medio periodo, quando i Paesi... [continua]
Dopo il lungo ed ininterrotto rialzo i mercati nelle ultime sedute stanno mostrando segnali di debolezza. Da ormai due settimane segnalavo la possibilità di una correzione dei mercati, di breve durata ma assolutamente necessaria per ricaricar le batterie in vista di un successivo rialzo.La situazione di fondo rimane comunque promettente con trimestrali che segnalano risultanze migliori delle previsioni e dati macro che evidenziano il lento ma progressivo recupero di efficienza, con il ritorno alla crescita nella maggior parte degli Stati (in Usa Pil 3 trim. verrà letto giovedi 29 con attesa a +3,2%.Per chi come il sottoscritto ritiene che un eventuale ritracciamento non intaccherà il trend di fondo, che rimane... [continua]
Nel precedente articolo, pubblicato all’inizio della scorsa settimana su questo blog, parlavo della stanchezza del toro e della possibilità di una successiva fase laterale contraddistinta da maggior selettività.Come spiegato in dettaglio nel precedente articolo continuo ad avere una view positiva sulla ripresa dell’economia e sull’andamento dei mercati nel medio/lungo periodo. A tal proposito credo che assumere posizioni sull’equity, con orizzonte temporale di medio/lungo periodo, possa offrire rendimenti superiori rispetto ad altre asset class.In questo spazio procederemo con la realizzazione di un portafoglio azionario value, con profilo di rischio medio, particolarmente adatto a chi crede nel... [continua]
Alla vigilia delle trimestrali Usa, attese in deciso rialzo (specie in riferimento ad alcuni settori), gli investitori si domandano se gli utili sono o meno incorporati nel prezzo dei titoli.Iniziamo da un’analisi sulla situazione e prospettive dell’economia reale, in modo da avere un quadro di riferimento utile a tracciare le previsioni sui mercati finanziari per i prossimi mesi.Nell’economia reale i segnali di fine recessione sono evidenti, come dimostrano i dati macro presentati nel trimestre appena trascorso.Il gap tra nuovi ordini e accumulo delle scorte è un indicatore affidabile della nuova produzione e ha raggiunto un valore assolutamente al di là delle migliori attese.La strada di uscita... [continua]
I mercati con il rialzo di questa settimana sembrano aver ritrovato la serenità dopo la lunga discesa. Chi opera nel medio periodo ne ha approfittato per riempire i propri portafogli e ora attende sereno il ritorno sui massimi 2009 per decidere, dopo il test sulla resistenza a 24500 se mantenere aperte le posizioni o portare i gain a casa. Di contro tenere sempre alta la guardia, livellando quotidianamente gli stop loss.Opportunità di acquisto - La discesa registrata nelle...
I titoli finiti sotto la lente questa settimana sono: Recordati, Sanofi Aventis, Techinp, Bouygues.Rieccoci al nostro appuntamento settimanale dopo una settimana molto positiva per i titoli da noi indicati. In particolare Tenaris da noi citata come sottovalutata ha perso in una sola seduta oltre il 10% a causa di una trimestrale sotto le attese degli analisti. Bene Piaggio che si porta sui massimi a 2 anni grazie ai brillanti conti presentati venerdi. Si riporta sopra i 5 euro Geox di cui...
Il recente storno che ha coinvolto i mercati finanziari e ancora oggi continua a condizionarlo in termini di volatilità ha portato gli indici e i titoli in particolare su quotazioni piuttosto appetibili. Dal mese di ottobre nei miei interventi mettevo spesso in risalto che le quotazioni dei titoli si trovavano piuttosto disallineate rispetto al proprio fair value. In particolare parlavo di mercati sopravvalutati rispetto allo scenario economico globale e alla capacità delle...
Il metodo CM (Cervellera-Mecca)PremessaIl metodo CM si basa su un sistema automatizzato frutto di ricerche, studi e sperimentazioni costituito da un mix di indicatori di analisi fondamentale e analisi tecnica. In questo articolo procederemo all’estrazione di 10 titoli azionari, che appartengono a diversi settori e che costituiranno pertanto il nostro portafoglio a medio termine. I titoli selezionati hanno una struttura finanziaria solida, una redditività sopra la media europea...
L'indice Dow Jones Euro STOXX 50 è il paniere che raggruppa le principali blue chip dell'area Euro. Le 50 principali azioni vengono selezionate in base alla capitalizzazione di mercato, alla liquidità e alla rappresentatività settoriale. I comparti più presenti all’interno dell'indice sono quello bancario, utility, telecomunicazioni e il settore petrolifero. Nonostante il rimbalzo dei listini (oltre +60% dai minimi toccati nel mese di marzo), le valutazioni...