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Alcoa ha inacidito il vino?

Alcoa ha dimostrato che gli utili trimestrali muovono il mercato di Borsa (in tutto il mondo): nel contributo di oggi gestiamo lo sguardo sulle prospettive per gli utili dei prossimi trimestri

di Valter Buffo 12 ott 2016 ore 09:20

Commento giornaliero di www.recce-d.com

Il vero e proprio crollo del titolo Alcoa d ieri ci ha ricordato quanto sono importanti i dati trimestrali per gli utili societari: il -11% è spiegato dalla delusione provocata da risultati  inferiori alle stime degli analisti, sia sul lato degli utili che sul lato dei ricavi. Proprio ieri mattina Recce’d scriveva: se volete decidere se vendere tutto oppure aumentare l’esposizione al mercato azionario, guardate prima di ogni altra cosa agli utili (e lasciate stare i tassi).  L’importanza di ciò che è successo al titolo Alcoa, però, non deve essere esagerata: ci ricorda importanza degli utili, ma allo stesso tempo è bene ricordare che il peso di Alcoa, però, all’interno dell’indice S&P 500 è trascurabile, e per questo l’attenzione degli analisti già da oggi si sposterà sui grandissimi nomi. In particolare sui nomi delle grandi banche Usa, i cui risultati verranno comunicati al mercato domani e venerdì. Il problema che gli investitori cercheranno di risolvere, analizzando i dati delle prossime settimane, è quello di cui Recce’d vi ha scritto nei due giorni precedenti: ha senso attendersi una sorpresa positiva dall’insieme dei titoli che compongono lo S&P 500? E questa sorpresa potrebbe portare ad una variazione, nel suo insieme, positiva che interrompe quindi la earnings recession? Come vedete bene nel primo dei due grafici qui sotto, la stima pe la crescita aggregata degli utili dello S&P 500 era dello 8% ancora nello scorso mese di gennaio, quando tutte le Case dei Fondi e le banche globali prevedevano anche, guardando all’Eurozona, una crescita degli utili a 2 cifre. Le cose poi cambiano in fretta, a volte anche troppo in fretta (tanto da farci venire molti dubbi): così si è passata dallo 8% di gennaio a zero in soli nove mesi (ed è andata anche peggio alle Borse di Eurozona, dal 14% di crescita degli utili all’attuale stima che è negativa). In Recce’d abbiamo anticipato di molti mesi questo forte calo delle stime, come ricorderà chi ci legge con regolarità: e tuttavia oggi siamo MENO negativi del mercato, del consenso, su questo dato, che a nostro giudizio è influenzato proprio dalla “brutta botta” presa da tutte le banche di investimento a inizio anno su questo fronte. A nostro avviso oggi il cosiddetto “consenso” è sbilanciato sul lato della “prudenza” e sottostima la crescita economica aggregata, non solo negli USA, ed anche alcuni altri fattori, uno dei quali è esplicito nel secondo grafico qui in basso. Totale: a noi pare che ci sia lo spazio per alcune sorprese positive, e non saremmo stupiti se qualche sorpresa positiva arrivasse proprio dai dati delle banche che pubblicheranno da domani in avanti.
 
CONCLUSIONE   Alcoa ha dimostrato che gli utili trimestrali muovono il mercato di Borsa (in tutto il mondo): nel contributo di oggi gestiamo lo sguardo sulle prospettive per gli utili dei prossimi trimestri

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Nel daily dedicato ai Clienti, The Morning Brief, di oggi 12 ottobre 2016, abbiamo trattato i seguenti temi:

  • Petrolio importante, non solo per le economie ma pure per gli utili e l’inflazione
  • La giornata di ieri è stata caratterizzata da una elevata tensione: tutto deriva da un rendimento del Treasury decennale che sale verso il 2%
  • Anche lo ZEW tedesco ieri mattina ci ha portato una sorpresa positiva: e questo per alcuni è un problema da risolvere
  • SEZIONE L'OPERATIVITA'  nella Campagna Presidenziale USA, il tema economico più dibattuto è “crescita economica o recessione?”: una analisi operativa da qui a venerdì prossimo
  • SEZIONE L'ANALISI   le dichiarazioni del Governo britannico hanno rimesso con urgenza all’attenzione del mondo il tema della “globalizzazione” di cui Recce’d vi informerà fino a venerdì prossimo

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